
Los mercados globales atentos al recorte de la tasa por parte de la Fed.
Los tenedores de Cedears sufrieron en los últimos días el impacto de la caída de las principales acciones en EEUU. Ante ello, los analistas consultados por Ámbito recomiendan tomar cartas en el asunto. Llegó el momento de decidir.
FINANZAS25/07/2024Las acciones en Wall Street terminaron la jornada del miércoles con una fuerte caída encabezada por un recorte del 3,6% en el Nasdaq Composite, después de que los resultados de Tesla y Alphabet decepcionaran al mercado y provocaran una huida hacia activos más seguros por parte de los inversores, por lo que la pregunta que surge en territorio argentino es ¿qué hacer con los Cedears, comprar, vender o esperar?
El Dow Jones Industrial terminó la sesión con una pérdida de 504.22 puntos, o un 1,3%, en 39,853.87. Cerró a la baja por cuarta vez en las últimas cinco sesiones. El S&P 500 terminó con un recorte de 128.61 puntos, o un 2,3%, en 5,427.13. Fue su peor día en términos porcentuales desde el 15 de diciembre de 2022. Y el Nasdaq Composite fue el gran perdedor de la jornada con una precipitación de 654.94 puntos, o un 3,6%, en 17,342.41. En términos porcentuales, el índice tuvo su peor día desde el 7 de octubre de 2022.
Respondiendo a la pregunta planteada en esta nota, el gurú de flujos de Goldman Sachs, Scott Rubner, quien sigue de cerca la corrección de la plaza neoyorquina, comparte en un documento “que no está dispuesto a comprar en esta caída”. Según Rubner, el mercado sigue enfrentando una tendencia de corrección "fuerte" y no es el momento adecuado para realizar compras agresivas.
Cedears: puede ser un buen momento para tomar ganancias
Lo mismo opina el asesor de inversiones Gastón Lentini en un informe enviado a clientes el fin de semana en el que sostiene que hay mucha incertidumbre en el mercado internacional. Sucede que cada vez menos empresas mantienen a los mercados al alza. Por ello, sugiere “no comprar” S&P500 (SPY), ni Nasdaq (QQQ), pero descarta salir a “vender desesperadamente”. La estrategia pasa por “controlar” y si el inversor tiene posición abierta “que la misma continúe para acompañar la tendencia”.
“Quien quiera mayor prudencia puede desarmar parte de las posiciones en estos ETFs tomando ganancia, para esperar definiciones”, desliza Lentini, esta misma estrategia es la que sugiere aplicar, por ejemplo, para el cedear de Nvidia, “con un primer soporte de 30% debajo del precio actual”.
Y agrega que “si EEUU controla la inflación y vemos la esperada baja de tasas de la Reserva Federal en septiembre, entonces el iShares Russell 2000(IWM) puede aparecer como una alternativa para colocar capital, considerando que la relación con el QQQ o el SPY nunca fue tan extrema”.
El “flight to quality” del mercado
Pedro Moreyra, director de Guardian Capital, comparte en diálogo con Ámbito que, el mercado, actualmente está realizando una rotación de todo el sector tecnológico y de la Inteligencia Artificial (IA), a sectores más rezagados como el de utilities, real estate e incluso las “small caps”. “Se puede interpretar como una especie de “flight to quality”, debido a que se trata de una rotación a sectores consolidados y maduros en la economía”, analiza Moreyra.
Explica que lo que sucedió ayer en Wall Street fue una tormenta perfecta, pues a dicha rotación y caída de la plaza se le suman los flojos resultados presentados por parte de empresas como Tesla y Alphabet, “cuyas ponderaciones son altas en varios índices de tecnológicas”. Mientras que empresas más tipo value como Coca Cola o Visa presentaron resultados más sólidos con relación a las expectativas del mercado.
Para Moreyra, “aquel que tenga Cedears y este hace rato invertido en tecnológicas, puede tomar ganancias y realizar una rotación a sectores más conservadores. Mientras que para aquellos que tengan posición en el S&P 500 a largo plazo, “esto solo representa una corrección de corto plazo, y debería ser tomado como oportunidad para comprar más y seguir acumulando”.
La posible victoria de Donald Trump en el pulso inversor
Ignacio Murua, asesor financiero de Quicktrade SBS, señala que bajo su análisis ve un mercado que está un poco caro, especialmente en el sector tecnológico que, representa nada más y nada menos que el 35% del mercado en general, “el índice S&P500 está algo sobrevalorado y ofrece un falso sentido de diversificación”, sostiene.
“El driver que hemos identificado para la reciente caída y la rotación hacia sectores más defensivos es una posible victoria de (Donald) Trump en las elecciones presidenciales americanas”, lo que podría desencadenar un nuevo conflicto comercial, con aumento de tarifas y fortalecimiento de la industria nacional.
“También se especula que la reforma impositiva impulsada por Trump durante su primer mandato, que vence a fin de 2025, podría ser renovada, lo cual sería positivo para las empresas americanas. Además, la creciente tensión entre China y Estados Unidos podría afectar al sector de semiconductores y chips”, asegura.
Y es que un claro ejemplo de cómo estos factores están impactando el mercado se vio cuando Trump criticó a Taiwán tras ganar el debate, alegando que Taiwán se aprovechaba de la protección americana sin ofrecer nada a cambio. En respuesta, Taiwán Semiconductor (TSMC) cayó casi un 8%, mientras que Intel, una compañía americana, subió cerca de 8% en dos o tres días. “Esto refleja lo que creemos que está ocurriendo: una rotación hacia sectores más defensivos y, en particular, hacia sectores más industriales de la economía americana”, analiza el estratega.
Murua recomienda a los inversores de acciones avanzar con la rotación de carteras hacia sectores más defensivos, como consumo básico, energía, salud e industria, “vendiendo y tomando ganancias de lo que fueron los buenos meses en el sector tecnológico”.
En tanto, para los inversores más conservadores, aconseja tener en cuenta el gran valor que hay en las obligaciones negociables de emisores de primera línea de empresas argentinas, como YPF 2025 y YPF 2029, que ofrecen tasas entre 8% y 9%. Pues en la situación actual, es recomendable sobreponderar las ONs que paguen al CCL, dado que el canje, que es la diferencia entre el contado con liqui y el MEP, que está en cero, ofreciendo así una mejor moneda de pago con tasas de interés bastante más atractivas que el resto.
Así, la situación actual sugiere una estrategia de rotación de carteras hacia sectores menos riesgosos y una gestión prudente de las inversiones en Cedears, con una especial atención a los cambios en las políticas monetarias y económicas globales, para evitar perder dinero, pues es lo que todo inversor quiere esquivar.
Los mercados globales atentos al recorte de la tasa por parte de la Fed.
En otra jornada tensa, los dólares siguieron subiendo. Ya están en línea con el techo de la banda, sin que por ahora el BCRA tuviera que vender dólares. Pero por un gran pago de vencimientos, hubo una consistente pérdida de reservas. Hay muchos vencimientos por venir, los dólares no están, y los bonistas venden. Por eso el riesgo país subió casi 100 puntos. Los mercados bursátiles externos subieron, pero la Bolsa porteña cedió más, a precios de hace un año y medio.
Con cinco semanas consecutivas en rojo, una pérdida del 44% en lo que va del año y su menor valor desde agosto pasado, el mercado argentino enfrenta un castigo dominado por la incertidumbre política.
En EE.UU. los activos se acomodan al recorte de la tasa de la semana que viene.
Una buena licitación de deuda en pesos, un bajo IPC de agosto y un acercamiento del Gobierno con los gobernadores siguieron cambiando el clima en el mercado local. Además, ante expresiones peronistas, crece la expectativa de que los millones que no votaron el domingo, sí lo hagan el 26 de octubre. Con eso, el dólar no se movió. Los bonos subieron y el riesgo país bajó. Con un fuerte repunte en acciones y ADR argentinos en Nueva York.
Determinadas expresiones surgidas del peronismo, inmediatamente después del triunfo del lunes, provocaron un giro en "U" en los negocios. Hubo tensa calma con el dólar. El BCRA perdió algunas reservas. Las tasas de los plazos fijos bajaron algo más. Los bonos están muy diversificados a la espera de la licitación de este miércoles y del IPC que difundirá el Indec. La Bolsa arrancó bien, pero terminó débil, pero los ADR estuvieron mixtos en NY, sobre todo después de un guiño del FMI.
La elección sorprendió al mercado y ahora el equipo económico enfrenta un dilema urgente: sin reservas y con el dólar bajo presión, ¿cómo siguen hasta octubre?
A contramano del miércoles, el Tesoro vendió dólares para evitar que subiera. Se desprendió de US$ 150 M, pero no frenó la suba. El BCRA perdió reservas. Y las tasas de interés volvieron a subir. Sin embargo, las acciones mejoraron. Los bonos estuvieron sostenidos, con riesgo en baja.
Con gran habilidad, el Tesoro entró y salió varias veces hoy del mercado, operando con dólares y bonos, y logró congelar el precio de todos los dólares y pudo bajar sustancialmente la tasa que pagan los bancos en plazos fijos. Las acciones y los bonos, en tanto, siguen débiles, y el riesgo país se acercó a 900 puntos. Los operadores creen que el mercado está más pesimista que las encuestadoras y ven un final abierto el domingo.
El Gobierno comenzó a intervenir con fuerza en el mercado cambiario y vendió US$ 200 millones vía el Tesoro. Anticipan más operaciones antes del domingo.
Los bancos y fondos de Wall Street siguen con atención las elecciones en Buenos Aires. Dos foros en Londres y Nueva York serán clave para lo que viene.
A pocos días de las legislativas en provincia de Buenos Aires, el oficialismo redobla los esfuerzos para contener el tipo de cambio, pese al riesgo de afectar aún más la actividad económica en los próximos meses.
Una buena licitación de deuda en pesos, un bajo IPC de agosto y un acercamiento del Gobierno con los gobernadores siguieron cambiando el clima en el mercado local. Además, ante expresiones peronistas, crece la expectativa de que los millones que no votaron el domingo, sí lo hagan el 26 de octubre. Con eso, el dólar no se movió. Los bonos subieron y el riesgo país bajó. Con un fuerte repunte en acciones y ADR argentinos en Nueva York.
Seguí el minuto a minuto de la cotización del dólar y del resto de las divisas.
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Registrar no es opcional: es la diferencia entre tener un trabajo y construir una empresa.
Desde que asumió Javier Milei se pierden 334 empleos por día. LinkedIn se llena de perfiles en crisis: la recesión se vuelve visible en las redes.
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En un mundo empresarial cambiante, el mejor liderazgo ya no se define por la industria de origen, sino por visión, adaptabilidad y contexto organizacional.
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Su mensaje es tan potente como sencillo: no alcanza con crear, también hay que preparar lo creado para sobrevivir a uno mismo.