La sangre no llegó a Ormuz y el petróleo encontró algo de calma

Luego de un fin de semana muy tenso, con foco en las secuelas que tendrían los bombardeos de EE.UU. a las instalaciones nucleares de Irán, se había observado un domingo con un desplome en las criptomonedas (que operan 24x7) y se temía que el precio del petróleo se podía disparar, con chance de generar un verdadero caos en los mercados internacionales.

Este lunes, de hecho, se inició con algunas bolsas orientales marcando bajas superiores al 1%, pero con el correr de las horas se observó un acercamiento entre Putin e Israel y palabras desde China rechazando la amenaza iraní de bloquear el estrecho de Ormuz. Por lo que, a pesar de algunos misiles lanzados por Irán a bases norteamericanas en Qatar y Doha, sin daños importantes, el barril de petróleo no solo no subió, sino que anotó un fuerte retroceso. Luego vino el anuncio de Donald Trump sobre a un acuerdo sobre el cese de hostilidades entre Irán e Israel.

Eso determinó, con gran alivio y cierta calma, que Wall Street entendiera que el evento de Medio Oriente puede ser considerado como contenido, y los índices de la Bolsa de Nueva York terminaron en verde. Partiendo en dos a los inversores conservadores y arriesgados, ya que los metales preciosos continuaron sostenidos, pero las criptomonedas siguieron mostrándose sin fuerza.

Absolutamente lejos de esa tensión mundial, el mercado argentino volvió a actuar con dinámica propia. Este miércoles se produce un importante vencimiento de $10 billones en deuda en pesos, por lo que el mercado se enfocó en lo que puede suceder con eso. La idea es que a partir de ahora, y hasta fin de año, el precio del dólar puede estar firme (de ahí que todas las cotizaciones del billete verde subieron). El BCRA pudo sumar reservas. Los bonos aguantaron bien, con el riesgo país sin cambios. Y lo que sigue en un naufragio es la Bolsa local, con un nuevo desplome y con mayoría de caídas en los ADR argentinos que cotizan en Nueva York.

Si bien todo puede cambiar de un minuto a otro, la sensación es que la sangre no llegará al río, por lo que persistió la tendencia casi lateral que vienen mostrando los mercados desde hace rato. De hecho, siguieron bajando las tasas largas de EE.UU.: se pagó 4% anual a 1 año de plazo, 3,9% anual a 5 años, 4,3% anual a 10 años y 4,8% anual a 30 años. Y con eso, en el exterior el dólar subió 0,9% en Chile y 0,3% en China, no cambió en Japón, pero bajó 0,1% en México, 0,5% contra el euro y en Brasil, 0,6% contra la libra y 0,8% contra el franco suizo.

Y a nivel local, con las consultoras imaginando un dólar de fin de año de $1.418 pesos (con pico de $1.501en Empiria y un piso de $1.346 en EcoGo), el mercado cambiario argentino estuvo más sostenido, pero flotando dentro del mismo rango en el que se viene moviendo desde mediados de abril. Con el dólar oficial a $1.188,80 pesos, el BCRA no intervino en el mercado de cambios y, al final del día, la autoridad sumó reservas por US$ 646 millones gracias al ingreso de la deuda recién colocada.

Y, debe advertirse que mañana llega la misión del FMI para revisar in situ los números del acuerdo, y si bien no se llegó al nivel de dólares que se esperaba, la suba de reservas de ayer hace que en términos brutos el 2025 se esté convirtiendo en el año con más incremento de dólares en Reconquista 266 desde 2017, ya que se han sumado US$ 11.280 millones (y en los próximos días ingresarán más, ya que a fin de mes vuelven a subir las retenciones y el campo está liquidando soja, maíz y girasol a dos manos.

Debajo de esas diferencias, a la espera de precios del billete más altos a partir de julio y hasta fin de año (ya que el Gobierno deberá empezar a demandar dólares en el mercado interno), el dólar oficial subió $8,61hasta $1.188,80, el blue saltó $10 hasta $1.210, el Senebi subió $8,84 hasta $1.191,38, el MEP subió $11,65 hasta $1.184,29 y el contado con liquidación saltó $14,96 hasta $1.189,96. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 1,8% y la del CCL y el mayorista se ubicó en 1,6%.

En las actuales condiciones de dólar barato (cuando están por llegar las vacaciones de invierno y American Airlines ofrecerá seis vuelos diarios para que los argentinos viajen a EE.UU. para hacer un eufórico "deme tres"), las empresas se apuran para tomar deuda en dólares, aprovechando los precios de regalo de este momento. Así, la empresa Pluspetrol lanza una ON, ajustable por contado por liquidación, con una tasa del 8,5% anual, pago de intereses semestrales y vencimiento al final, el 30 de mayo de 2032.

Pero, más allá de eso, lo que concentró la mirada de inversores, operadores y analistas es el llamado a licitación de este miércoles. De los $10 billones que hay que cubrir, vencen $6 billones en una Lecap, $2,3 billones en un Bonte y $1,7 billones en un Boncer. Y, además, el ministro Luis Caputo también realizará una nueva colocación del Bonte 2030, en la que espera captar otros US$ 500 millones, pagando una tasa en pesos decreciente, tras pagar 29,5% anual en el primer intento, 28,5% en el segundo intento y ahora tratará de pagar aún menos.

Esto sucede a pesar de que no hay gran expectativa por lo que pueda pasar con los bonos argentinos por el momento ya que Morgan Stanley, una de las principales calificadoras de deuda del mercado norteamericano, decidió mantener a Argentina en la categoría "stand alone", fuera del mercado voluntario), sin chance de acceder al renglón de "emergentes".

A la espera de esa decisión, por si hay alguna sorpresa, este miércoles Economía ofrecerá una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 31 de julio de 2025 (S31L5 - reapertura), una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 29 de agosto de 2025 (S29G5 - reapertura), una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de septiembre de 2025 (S30S5 - reapertura), una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 28 de noviembre de 2025 (S28N5 - reapertura), un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de enero de 2026 (T30E6 - reapertura), un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de junio de 2026 (T30J6 - reapertura) y un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 15 de enero de 2027 (T15E7 - reapertura). Y, con todo ese combo, con un volumen de negocios medio, los bonos argentinos subieron hoy 0,2%, con el riesgo país aún estacionado en 726 puntos básicos, a años luz de los capitales voluntarios.

En papeles privados, mientras tanto, la sensación de que la guerra en Medio Oriente quizás no pase a mayores, determinó que la Bolsa de Nueva York lograra cerrar en verde: el Dow y el Nasdaq subieron 0,9%, el S&P avanzó 1%. En tanto que la Bolsa de San Pablo bajó 0,4% y la Bolsa de México cedió 0,3%.

Pero, completamente a contramano del mundo, y abajo de todo sótano, el mercado bursátil argentino se sigue hundiendo. Con más negocios, $91.827 millones operados en acciones y $104.145 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires cayó 4,2%. Y los ADR argentinos que se transan en Nueva York mostraron una suba del 2% para Mercado Libre, con una bajas en bloque entre 1% y  3% para Galicia, YPF, TGS, Supervielle, Edenor, BBVA, Macro, Central Puerto y Loma Negra.

Finalmente, en commodities, la gran novedad del día fue una caída del 7,1% para el petróleo. Los metales preciosos actuaron firmes. Los metales básicos cerraron mixtos. En Chicago hubo bajas para todos los granos, sobre todo para el maíz y el trigo. En Rosario solo se salvó el sorgo, ya que el resto de los cereales estuvo en rojo, con un duro golpe para el maíz. Y por último se terminó con una baja del 0,6% para el bitcoin con descensos de hasta el 2% para el resto de las criptomonedas.