La Fed hizo su parte. Hizo la primera baja de la tasa de interés de referencia después de cuatro años llevándola al rango de 4,75%-5% anual acompañando las expectativas de una desaceleración inflacionaria. Sin embargo, las tasas de interés largas parecen estar jugando en contra del movimiento de la Fed que había sorprendido con un agresivo recorte de 50 puntos.
Mercados: suba de la tasa larga en EEUU complica escenario
La Fed recortó la tasa agresivamente convalidando la desaceleración inflacionaria apostando a que el resto de las tasas del mercado se ajustaran. Sin embargo, en las últimas semanas el rendimiento de los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años jugó a contramano.
FINANZAS31/10/2024
Ya días atrás en Wall Street advertían cierta señal que emitían las tasas largas. Ahora en Europa también pusieron foco en el mercado de bonos. Es que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años cruzó, según los expertos del mercado, una línea en la arena que comienza a presagiar problemas para las acciones. Explican los analistas, tras una temprana liquidación en el mercado de bonos, que el hecho de que la tasa a 10 años haya alcanzado un nivel de más del 4,3% anual ya ha demostrado ser un punto de inflexión para las acciones porque les costó ajustarse durante el último año. Quizás, quien mejor retrata la situación es Vivien Lou Chen de MarketWacht, que convalida la visión de un estratega de LPL Financial con sede en San Diego, California, Adam Turnquist, acerca de que un nivel del 4,3% en la tasa a 10 años es “una línea divisoria para las acciones” y un nivel de resistencia que se remonta a octubre de 2022; por lo que una suba por encima de este nivel “parece ser bastante problemática de absorber para los mercados de valores”.
Vale recordar que a comienzos de septiembre de 2023 el rendimiento comenzó a subir por encima del 4,3%, impulsado por un dato del sector de servicios más fuerte de lo esperado para agosto, y la suba sirvió como punto de inflexión para lo que vendría en octubre: la tasa larga atravesó brevemente el nivel del 5% el 23 de octubre por primera vez en 16 años, y ese mismo día, el índice S&P 500 terminó con lo que entonces fue su racha perdedora más larga de 2023.
Este año, en abril, el rendimiento del bono a 10 años aprovechó otro movimiento por encima del 4,3% en medio de crecientes riesgos de inflación después de los sólidos datos relacionados con el sector industrial manufacturero del Institute for Supply Management (ISM). Así el 25 de abril pasado, la tasa larga alcanzó su nivel de cierre más alto de 2024 en 4,706% después del dato de inflación PCE básica anualizada más alta de lo esperado para el primer trimestre. Entonces, el S&P 500 volvió a retroceder y cerró ese mismo mes con su mayor caída desde septiembre de 2023. Por su parte, el índice Industrial Dow Jones también terminó con su peor desempeño mensual desde septiembre de 2022. La evidencia histórica y estadística reciente es aleccionadora en cuanto a mostrar cómo el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años durante los períodos mencionados (setiembre-octubre 2023 y abril 2024) se tradujo en una caída correspondiente de las acciones.
Por lo visto en las últimas jornadas, el rendimiento de los bonos del Tesoro EEUU alcanzó un máximo intradiario de casi el 4,34% en medio de una ola de ventas de deuda del gobierno estadounidense que arrancó en Europa. Vale señalar que en ese contexto los datos económicos de EE.UU. mostraron que la confianza del consumidor aumentó en octubre hasta su nivel más alto en nueve meses, manteniendo intacto el impulso de venta en Wall Street.
Si bien los últimos negocios mostraron que el rendimiento terminó ligeramente más bajo en el 4,272%, o por debajo de la marca del 4,3%, sigue firmemente por encima de su promedio móvil de 200 días de casi 4,18%, lo que sugiere que los riesgos se inclinan hacia más movimientos alcistas. Los expertos plantean entonces ¿cuánto más alto puede llegar? Tal vez, se puedan volver a ver los máximos de abril de 4,7% y esa será la última línea de defensa antes de hacer una carrera al 5%, consideró Turnquist a MarketWacht.
Cabe recordar que la tasa se mantuvo por encima del 5% durante décadas antes de 2000. Si bien algunos podrían decir que un regreso al máximo de abril del 4,7% es lo que se necesita para desencadenar problemas mayores para las acciones, la tasa a 10 años ya ha subido 65 puntos básicos desde mediados de septiembre, impulsada en parte por las expectativas en torno a las implicaciones inflacionarias de una posible victoria del republicano Donald Trump el 5 de noviembre y el control total del gobierno por parte de su partido, explican los analistas.
"Hemos tenido un movimiento muy brusco en los rendimientos y el factor decisivo más importante para las acciones será la tasa de cambio", sostuvo Turnquist y agregó que los rendimientos están subiendo debido a una variedad de factores, el más importante de los cuales es la mejora de las expectativas de crecimiento para EE.UU. pero también las perspectivas de mayores déficits estadounidenses estaban jugando un papel. A pesar de todo, las señales continuas de fortaleza económica de EE.UU. también pueden ayudar a limitar parte del riesgo a la baja para las acciones, dijo el estratega de LPL.
Te puede interesar
Un cúmulo de factores provocaron un viernes durísimo. Hubo caídas muy fuertes en casi todas partes. Se desplomaron incluso posiciones refugio como el oro, la plata o las criptomonedas. En Wall Street hubo caídas de hasta el 30%. Y en el mundo el refugio fue el dólar, con los bonos de EE.UU. en alza y sus tasas a vencimiento en baja. A nivel local, el dólar estuvo calmo. Los bonos tuvieron alguna baja. Pero lo peor fue la Bolsa porteña, que en la semana cayó la mitad de lo que perdió San Pablo.
Banco Macro lanzó Macro Private Bank: cómo funciona la nueva banca privada para patrimonios desde US$ 300.000
FINANZAS30/10/2026Banco Macro presentó Macro Private Bank, su nueva banca privada para grandes patrimonios. Busca competir con JP Morgan y captar inversiones desde US$ 300.000.
Sin que la Fed haya movido su tasa, Kevin Warsh avisó que la inflación sigue siendo alta. El mercado espera subas para fin de año. Wall Street zafó por balances aceptables de Google y Microsoft. Pero Brasil sigue vibrando, con San Pablo en baja y el real débil. Y además de eso, bajan más los granos. Todo eso hizo que los dólares locales no se movieran. Pero tanto los bonos como las acciones fueron al piso de octubre, con el riesgo subiendo otra vez.
Wall Street en máximos, bonos del Tesoro con rendimientos superiores al 5% y un nuevo shock petrolero. Para Frank Walbaum, analista de NAGA, la evolución del dólar será clave para las acciones, el oro y las criptomonedas en el último trimestre del año.
Otra vez los dos cucos del año (el petróleo y la IA) volvieron a provocar estragos en todos los mercados. Hubo caídas gruesas en algunas empresas tecnológicas, con bajas importantes en oro, plata y criptomonedas. Sorpresivamente, los bonos del Tesoro de EE.UU. volvieron a ser refugio, en tanto que los bonos franceses se hunden. A nivel local, los títulos públicos y privados perdieron valor y el riesgo subió al mayor nivel en un año.
Fitch plantea dos escenarios para el dólar, inflación y la economía, según cuánto "riesgo kuka" haya en 2027
FINANZAS22/10/2026La diferencia entre una reelección tranquila para el oficialismo y una pelea más reñida no se mide solo en votos sino en el precio del dólar, la tasa, la inflación y el PIB.
El trading online requiere cada vez mayores estándares de protección para usuarios y plataformas. Este artículo analiza los principales riesgos de seguridad en servicios financieros digitales, así como el avance en técnicas de autenticación multifactor y buenas prácticas para resguardar cuentas y datos personales.
A 135 años de su creación, el Banco Nación continúa demostrando que es mucho más que el banco más grande del país: es una institución estratégica para el desarrollo, líder en crédito, líder en depósitos, líder en financiamiento productivo y líder en el acompañamiento a las familias.
Tras el feriado, el mercado financiero argentino operó con gran tranquilidad. Todos los dólares bajaron. El BCRA compró una gran cantidad de dólares y sumó reservas. Los bonos operaron poco y subió el riesgo porque mañana hay una licitación de deuda completa. Y a la Bolsa porteña le fue bien, en medio de los mejores precios para los granos de Rosario en tres años y medio.
El mundo bailó hoy al compás de las actas de la Fed. El organismo ve que la inflación sigue siendo un problema y avisó que las tasas seguirán subiendo. Eso fortaleció al dólar y aplastó a acciones, bonos y commodities. En Argentina la pax cambiaria siguió. Los bonos no sufrieron tanto, pero el riesgo subió. Y recesión sí o recesión no, la Bolsa de Buenos Aires fue otra vez la peor de todas.
Los mercados bailaron durante el primer lunes de octubre al compás de la sorpresiva ventaja electoral de Bolsonaro sobre Lula y atados por tasas largas de EE.UU. cada vez más altas. Con eso, la Bolsa de San Pablo voló y el real se apreció. Eso generó tranquilidad cambiaria en Argentina, repunte para los bonos y suba para la Bolsa porteña y las ADR argentinas. Cuáles son las preguntas que quedan.
Los mercados bailaron durante el primer lunes de octubre al compás de la sorpresiva ventaja electoral de Bolsonaro sobre Lula y atados por tasas largas de EE.UU. cada vez más altas. Con eso, la Bolsa de San Pablo voló y el real se apreció. Eso generó tranquilidad cambiaria en Argentina, repunte para los bonos y suba para la Bolsa porteña y las ADR argentinas. Cuáles son las preguntas que quedan.
Lo más visto
Inocencia Fiscal II: ARCA precisó qué hacer para aprovechar los beneficios del régimen simplificado
ECONOMIA27/10/2026El organismo de recaudación emitió la resolución general que fija el procedimiento que deben seguir quienes ahora pueden adherir a Ganancias Simplificada.
Los jóvenes ya no se enamoran: la crisis que está separando a hombres y mujeres y alimentando una nueva guerra política
POLITICA27/10/2026La generación Z tiene cada vez menos parejas. Louise Perry y Pablo Malo analizan cómo la crisis del amor y la soledad alimentan la polarización política.
Escándalo en Brasil: Flávio Bolsonaro desconoce el triunfo de Lula y amenaza con anular las elecciones
INTERNACIONALES27/10/2026El candidato opositor anunció que recurrirá a la Justicia tras la victoria de Lula da Silva. Cuestionó una decisión que extendió dos horas la votación y denunció que las reglas cambiaron cuando las urnas estaban por cerrar.
Buquebus lanzó el ferry eléctrico más grande del mundo: US$ 200 millones y un salto histórico entre Argentina y Uruguay
NEGOCIOS27/10/2026Con la presencia de Karina Milei, Diego Santilli y Patricia Bullrich, se presentó en Puerto Madero una embarcación de características inéditas. Tiene capacidad para 2.100 pasajeros, incorpora tecnología eléctrica de última generación y conectará Buenos Aires con Colonia del Sacramento.
Seguí el minuto a minuto de la cotización del dólar y del resto de las divisas.
Persecución de película en San Isidro: escapó de un control, huyó por la Panamericana y terminó detenido en Saavedra
POLITICA30/10/2026Un conductor desobedeció a la Patrulla Municipal de San Isidro, aceleró por la Panamericana y llegó hasta la Ciudad de Buenos Aires. Abandonó el auto e intentó escapar a pie por los pasillos del barrio Mitre, pero fue detenido tras un operativo cerrojo.
Banco Macro lanzó Macro Private Bank: cómo funciona la nueva banca privada para patrimonios desde US$ 300.000
FINANZAS30/10/2026Banco Macro presentó Macro Private Bank, su nueva banca privada para grandes patrimonios. Busca competir con JP Morgan y captar inversiones desde US$ 300.000.
SHOCK por la inflación de octubre: las consultoras anticipan un dato que podría complicar los planes de Milei
ECONOMIA02/11/2026Las estimaciones privadas ubican el IPC entre 1,8% y 2,1%, con fuertes aumentos en alimentos. El Banco Central advirtió que la carne, los combustibles y las tarifas podrían sumar nuevas presiones durante el último trimestre del año.
Cambio histórico en una ciudad clave de Argentina: legalizaron Uber y DiDi, pero hay una sorpresa para los conductores
POLITICA02/11/2026Aprueban una nueva regulación para Uber y DiDi que establece requisitos obligatorios para conductores, vehículos y plataformas. Habrá seis meses para adaptarse a las exigencias y los taxis y remises también podrán sumarse al sistema.
Un cúmulo de factores provocaron un viernes durísimo. Hubo caídas muy fuertes en casi todas partes. Se desplomaron incluso posiciones refugio como el oro, la plata o las criptomonedas. En Wall Street hubo caídas de hasta el 30%. Y en el mundo el refugio fue el dólar, con los bonos de EE.UU. en alza y sus tasas a vencimiento en baja. A nivel local, el dólar estuvo calmo. Los bonos tuvieron alguna baja. Pero lo peor fue la Bolsa porteña, que en la semana cayó la mitad de lo que perdió San Pablo.