Mientras el Gobierno no termina de salir de la crisis de la semana pasada, la Cámara de Diputados votó un nuevo gasto que de cumplirse convertiría el superávit fiscal en déficit. Esto seguramente obligará a Milei a lanzar otro veto, en medio de la campaña electoral. Los dólares bajaron, las acciones y los bonos subieron, y el riesgo país cedió. El mercado observa, un mes de las urnas bonaerenses.
FINANZAS07/08/2025
Con gran acción y reacción frente a los acontecimientos que van surgiendo, la Cámara de Diputados vuelve a desafiar al Gobierno al aprobar este miércoles más gasto para el financiamiento universitario, en una sesión que se concretó apenas dos días después del veto que realizó el Presidente Milei al proyecto aprobado por ambas cámaras para apoyar jubilaciones, discapacidad y ATN.
Todo esto sucede con la población mirando todo lo que sucede, con un Gobierno que lucha por mantener el superávit fiscal como eje esencial de su política, con intención de llevar a Argentina a un equilibrio, con baja inflación, y con eso convertir al país en uno normal, en la que se puedan realizar planes de inversión de mediano y largo plazo.
Toda esta lucha política desata a muy pocos días de una minicrisis que estuvo por llevar al dólar al techo de la banda cambiaria, con un peligroso "pass through" que puede volver a subir la inflación, reactivar las paritarias y mantener al país como a un perro que da vueltas intentando morderse la cola.
Tras la última minicrisis, las consultoras que participan del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que organiza el BCRA ya entregaron estimaciones de inflación más altas para los índices de julio y agosto, aunque todavía indican que los IPC de ambos meses estarían por debajo del 2% mensual, aunque el economista Orlando Ferreres cree que los precios de agosto pueden llegar a tener una suba cercana al 3%.
Como si todo se tratara de una noticia en desarrollo, esta presión del Congreso y este REM del BCRA llega después de una rueda en la que reinó bastante calma con el dólar, aunque el BCRA volvió a perder muchas reservas, pero tanto las acciones, las ADR y los bonos mejoraron, con un leve descenso del riesgo país, lo cual significa que la fiebre de la semana pasada empezó a perder temperatura.
La gran ebullición en la que está sumergida la Argentina también muestro volantazos a nivel internacional. Como India negoció con Putin para comprar petróleo ruso, Trump decidió volver a aumentarle los aranceles, sin terminar de acordar de manera definitiva ni los aranceles con Europa ni mucho menos los aranceles con la China.
Con ese contexto, se siguen aplastando las tasas largas de EE.UU.: se pagó 3,9% anual a 1 año de plazo, 3,7% anual a 5 años, 4,2% anual a 10 años y 4,8% anual a 30 años. Y, con eso, en el exterior el dólar subió 0,7% en Chile, no cambió en China y bajó 0,1% contra el franco suizo, 0,3% en Japón, 0,5% contra la libra, 0,7% contra el euro y el mexicano y 0,8% en Brasil.
A nivel local, para que los pesos no se sigan yendo hacia el dólar, los bancos (después de la suba de 30% a 40% en los encajes) tuvieron que subir más la tasa de los plazos fijos: por depósitos chicos siguen pagando 34% anual pero por depósitos grandes (tasa Tamar) ya pagan 52% anual, es decir el doble que la inflación esperada, lo cual convierte a la Argentina en crisis actual en uno de los países con mayor tasa positiva.
Con ese peligroso desequilibrio, que le da mucho más carga al peso de las deudas, el mercado cambiario tuvo varias particularidades. Con el dólar oficial a $1.346,52, el BCRA no intervino en el mercado de cambios. Además, tras el recorte de retenciones, el agro aceleró la liquidación esta semana y ayudó a bajar el dólar. Venía liquidando US$ 250 millones por día con las retenciones bajas, luego cuando subieron había bajado la venta a US$ 30 millones y ahora -con los impuestos al campo otra vez bajos- volvió a US$ 100 millones. Sin embargo, a pesar de este repunte, al final del día la autoridad monetaria terminó perdiendo hoy reservas por nada menos que otros US$ 576 millones, lo que genera mucha intranquilidad.
Sin embargo, el tamaño de la tasa grande es tan elevado que todos los dólares bajaron: el tipo de cambio oficial bajó 9,06 pesos hasta 1.346,52 pesos, el MEP bajó 7,04 pesos hasta 1.337 pesos y el contado con liquidación bajó 9,66 pesos hasta 1.339 pesos. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue negativa del 2% y la del CCL con el mayorista fue 0,5%.
Al mismo tiempo, como las tasas en pesos se han vuelto tan jugosas, a la espera de la licitación del próximo miércoles 13 de septiembre, día en el que hay vencimientos por nada menos que $ 19 billones (equivalentes a US$ 14.000 millones), hubo interés por los bonos en pesos por el buen premio que se puede conseguir y, con menos negocios, los bonos argentinos subieron 0,3% y el riesgo país bajó 18 unidades hasta 743 puntos básicos.
En papeles privados, a la espera de la baja de la tasa clave de la Fed, hubo otro día en verde en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow subió 0,2%, el S&P avanzó 0,7% y el Nasdaq mejoró 1,1%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 1,1% y la de México terminó sin cambios.
El mercado bursátil local tuvo una muy buena jornada. Con 125.557 millones de pesos operados en acciones y 108.546 millones de pesos en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 2,9%. Mientras que los ADR argentinos anotaron una suba en bloque del 1% al 6% para Pampa E, Supervielle, Central Puerto, BBVA, Galicia, IRSA, Macro, Telecom, Edenor, Loma Negra, YPF, TGS y Cresud; con bajas del 3% al 5% para Bioceres y Mercado Libre.
Finalmente, en commodities, los precios fueron una kermesse. Se anotó una baja del 1,4% para el petróleo. Los metales preciosos y los básicos actuaron sostenidos. En Chicago, el trigo subió 0,1%, la soja bajó 0,8% y el maíz cedió 0,5%. En Rosario hubo suba del 0,7% para la soja, con bajas del 0,5% para el trigo y del 0,6% para el maíz. Y, por último, hubo suba del 1,7% para el Bitcoin con mejoras mayores para el resto de las criptomonedas.
El secretario del Tesoro de EE.UU. ratificó la ayuda a Argentina con un swap por nada menos que US$ 20.000 millones y apoyos adicionales. Esto hizo que los dólares bajaran más. Los bonos siguieron subiendo. El riesgo bajó. Y la Bolsa siguió repuntando. El campo liquidó a dos manos. Mientras el BCRA perdió algunas reservas, el Tesoro compró dólares y le dio más pesos al mercado. Mientras el BCRA bajó la tasa de los préstamos a los bancos. Los plazos fijos tienen tasa algo más alta
Tras reunirse con Trump, Milei hablará en la ONU y luego se encontrará con Georgieva en Washington para avanzar en la negociación con el FMI.
Milei llega golpeando la puerta de Trump y de los chacareros para un "puente" que lo acerque sin crisis ni corrida a la elección de octubre.
No somos tontos. Somos expertos en leer entre líneas una historia que se repite. En Argentina, las expectativas no solo predicen el futuro, lo escriben en tiempo real.
El BCRA vendió el jueves siete veces más dólares que el miércoles. Ya hay brecha y rulo, con una especulación que según un banco se llevará todas las reservas. Los bonos se hundieron hasta 10% y el riesgo saltó al mayor nivel en un año. La Bolsa cayó, y los ADR perdieron hasta 10%.
Todos los datos dados a conocer fueron malos. Y hubo uno, incluso, que mostró que una de las pocas cosas que aún resistía -la desinflación- se dio parcialmente vuelta.
Los mercados globales atentos al recorte de la tasa por parte de la Fed.
En otra jornada tensa, los dólares siguieron subiendo. Ya están en línea con el techo de la banda, sin que por ahora el BCRA tuviera que vender dólares. Pero por un gran pago de vencimientos, hubo una consistente pérdida de reservas. Hay muchos vencimientos por venir, los dólares no están, y los bonistas venden. Por eso el riesgo país subió casi 100 puntos. Los mercados bursátiles externos subieron, pero la Bolsa porteña cedió más, a precios de hace un año y medio.
Con cinco semanas consecutivas en rojo, una pérdida del 44% en lo que va del año y su menor valor desde agosto pasado, el mercado argentino enfrenta un castigo dominado por la incertidumbre política.
En EE.UU. los activos se acomodan al recorte de la tasa de la semana que viene.
Una buena licitación de deuda en pesos, un bajo IPC de agosto y un acercamiento del Gobierno con los gobernadores siguieron cambiando el clima en el mercado local. Además, ante expresiones peronistas, crece la expectativa de que los millones que no votaron el domingo, sí lo hagan el 26 de octubre. Con eso, el dólar no se movió. Los bonos subieron y el riesgo país bajó. Con un fuerte repunte en acciones y ADR argentinos en Nueva York.
Determinadas expresiones surgidas del peronismo, inmediatamente después del triunfo del lunes, provocaron un giro en "U" en los negocios. Hubo tensa calma con el dólar. El BCRA perdió algunas reservas. Las tasas de los plazos fijos bajaron algo más. Los bonos están muy diversificados a la espera de la licitación de este miércoles y del IPC que difundirá el Indec. La Bolsa arrancó bien, pero terminó débil, pero los ADR estuvieron mixtos en NY, sobre todo después de un guiño del FMI.
Seguí el minuto a minuto de la cotización del dólar y del resto de las divisas.
En otra jornada tensa, los dólares siguieron subiendo. Ya están en línea con el techo de la banda, sin que por ahora el BCRA tuviera que vender dólares. Pero por un gran pago de vencimientos, hubo una consistente pérdida de reservas. Hay muchos vencimientos por venir, los dólares no están, y los bonistas venden. Por eso el riesgo país subió casi 100 puntos. Los mercados bursátiles externos subieron, pero la Bolsa porteña cedió más, a precios de hace un año y medio.
Su mensaje es tan potente como sencillo: no alcanza con crear, también hay que preparar lo creado para sobrevivir a uno mismo.
El BCRA vendió el jueves siete veces más dólares que el miércoles. Ya hay brecha y rulo, con una especulación que según un banco se llevará todas las reservas. Los bonos se hundieron hasta 10% y el riesgo saltó al mayor nivel en un año. La Bolsa cayó, y los ADR perdieron hasta 10%.
La rigidez no da espacio a la creatividad y el cambio que signan esta época, deja afuera muchas herramientas que actualmente se usan para promover, aumentar y fidelizar clientes y ventas.
Los datos muestran que la escritura promedio fue de US$ 122.000.
Milei llega golpeando la puerta de Trump y de los chacareros para un "puente" que lo acerque sin crisis ni corrida a la elección de octubre.
El Gobierno actualizó los montos para jubilaciones, pensiones, AUH y otras asignaciones desde octubre. La mínima con bono llega a $396.298.
El secretario del Tesoro de EE.UU. ratificó la ayuda a Argentina con un swap por nada menos que US$ 20.000 millones y apoyos adicionales. Esto hizo que los dólares bajaran más. Los bonos siguieron subiendo. El riesgo bajó. Y la Bolsa siguió repuntando. El campo liquidó a dos manos. Mientras el BCRA perdió algunas reservas, el Tesoro compró dólares y le dio más pesos al mercado. Mientras el BCRA bajó la tasa de los préstamos a los bancos. Los plazos fijos tienen tasa algo más alta
Aerolíneas Argentinas retoma un recurso aéreo olvidado y se mete de lleno en la pelea por el turismo regional con nuevos vuelos desde Brasil a Uruguay.