Uno por uno: los desafíos que enfrenta Jerome Powell para lograr un aterrizaje suave de la economía de EEUU

Aún existen "riesgos reales" de que un aterrizaje suave para la economía de EEUU no se logre, especialmente si el mercado laboral se deteriora, dijo la economista jefe de Nationwide, Kathy Bostjancic, a Yahoo Finance el jueves. "El presidente Powell está tratando de adelantarse a eso... pero siempre existe el riesgo de que hayan sido un poco lentos en hacerlo".

Los funcionarios de la Fed predijeron esta semana que la tasa de desempleo subiría al 4,4% este año y se mantendría en ese nivel durante el próximo año.

Los obstáculos de Powell

Otro obstáculo para Powell es que Wall Street espera más recortes futuros de los que predicen los responsables de política del banco central, quienes esta semana estimaron dos recortes más pequeños de 25 puntos básicos durante el resto de 2024, seguidos de cuatro recortes menores en 2025.

Una firma de Wall Street que salió con un pronóstico más agresivo fue BofA Global Research, que aumentó su previsión de recortes de tasas para el resto de este año a 75 puntos básicos. El economista jefe de JPMorgan Chase, Michael Feroli, también dijo que aún espera un ritmo más rápido de recortes de tasas que el consenso de la Fed.

Reserva Federal de los Estados Unidos de América.

Feroli espera un recorte de 50 puntos básicos en la próxima reunión a principios de noviembre, dependiendo de un mayor debilitamiento en los dos informes de empleo entre ahora y entonces. Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, dijo que el camino previsto por la Fed es demasiado lento para una economía donde el mercado laboral se ha normalizado y la inflación probablemente alcanzará el objetivo del 2% de la Fed en el primer trimestre de 2025.

Signos de división

Pero la Fed espera que la economía siga mostrando fortaleza, alineándose con sus predicciones de recortes de tasas más superficiales. Los funcionarios ven que la economía crecerá un 2% este año, aproximadamente en línea con el 2,1% previsto anteriormente, y que se mantendrá en ese nivel durante los próximos años.

Y el objetivo es preservar ese crecimiento económico sin reavivar la inflación. Los funcionarios predicen que la inflación terminará el año en un 2,6%, por debajo del 2,8% previsto anteriormente, antes de caer al 2,2% el próximo año.

Sea lo que sea lo que suceda, Powell también tendrá que gestionar signos de división interna sobre el camino a seguir.

El comité de fijación de tasas de la Fed está casi dividido a partes iguales en cuanto al número de recortes adicionales de tasas previstos para este año, con siete responsables de política a favor de un recorte adicional de 25 puntos básicos antes de fin de año y nueve miembros a favor de 50 puntos básicos adicionales de flexibilización.

Dos responsables de política no esperan más recortes de tasas

Ese camino implica que varios funcionarios podrían haber apoyado un recorte de 25 puntos básicos esta semana, pero decidieron optar por la cautela y no lamentar un mayor deterioro en el mercado laboral.

La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, incluso votó en contra del recorte de 50 puntos básicos, abogando en cambio por un recorte más pequeño de 25 puntos. Su disidencia fue la primera para la Fed desde 2005.

"El presidente de la Fed ahora es visto como alguien con una influencia significativa sobre el FOMC, ya que logró convencer a la mayoría de los funcionarios de que era óptimo realizar recortes anticipados", dijo el economista Daco de EY.

"Probablemente el acuerdo es que los responsables de la política podrían ser más reacios a una flexibilización rápida en las próximas dos reuniones de política". Bostjancic, economista jefe de Nationwide, dijo que cree que la Fed debería recortar otros 50 puntos básicos en su próxima reunión en noviembre, aunque esa no sea la proyección de su firma.

Pero para recortar otros 50 "realmente tendrías que tener consenso" entre los funcionarios de la Fed. "Es un obstáculo y tendrías que tener un amplio acuerdo."