Cedears: la CNV autoriza inversiones en criptomonedas desde la bolsa porteña

El presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Roberto E. Silva, señaló con satisfacción que, tras seis años de la aprobación de la Ley 27.440 y su consulta pública mediante la RG 765, es un agrado anunciar nuevas alternativas de inversión contempladas en esa innovadora legislación.

Los puntos clave de la normativa

La normativa permite tres opciones de inversión:

1. En ETFs que repliquen de manera pasiva índices ampliamente difundidos sobre renta variable, activos virtuales o materias primas.
2. En activos internacionales sin el límite del 25%.
3. En activos locales, ampliando los límites de diversificación.

Las dos últimas opciones estarán dirigidas únicamente a inversores calificados, mientras que las dos primeras solo podrán suscribirse en moneda extranjera depositada en el exterior. Además, se autoriza la creación de Cedears de ETFs que cumplan con los requisitos señalados en la primera opción.

Sucede que, al obligar a que la oferta pública de fondos extranjeros se realice a través de FCIs locales, se busca garantizar un mayor nivel de supervisión y control sobre estos productos, con el fin de reducir los riesgos para los inversores.

Por eso, a partir de ahora, la oferta pública de fondos de inversión extranjeros, incluyendo aquellos que respaldan Certificados de Depósito Argentinos (CEDEAR), deberá realizarse a través de FCI constituidos y registrados en Argentina. Esto significa que los inversores argentinos que deseen acceder a estos fondos deberán hacerlo a través de vehículos de inversión locales, sujetos a una regulación más estricta.

La economista Elena Alonso explicó a Ámbito que ahora "se va a poder comprar Cedears de estos ETF y también va a haber fondos de inversión especiales para inversores calificados (que son quienes tienen más experiencia y patrimonio en el mercado) y las cuotas partes las van a poder suscribir también los no calificados", los inversores calificados son quienes tienen mayor experiencia o patrimonio en el mercado.

No obstante, se establece una excepción para los ETFs que repliquen de manera pasiva índices con amplia difusión (como el S&P Merval), siempre y cuando estos índices se refieran a renta variable, activos virtuales o materias primas. Estos ETFs podrán ser utilizados como subyacente de Cedears.

Asimismo, el texto oficial contempla un período de transición para aquellos programas de certificados ya autorizados que invierten en fondos de gestión activa. Esto se hace con el objetivo de brindar seguridad jurídica a los emisores y proteger las inversiones realizadas bajo el marco normativo anterior.

La lupa bajo los nuevos instrumentos

Gastón Lentini, asesor de inversiones, comenta en declaraciones a este medio que la medida es un paso hacia un mercado más libre y con más opciones para los inversores. Sin embargo, descarta que desembarquen en la plaza porteña activos de renta fija, ya que en ese caso los mismos actuarían en contra de los ya existentes en el mercado local por citar un ejemplo: "¿si traemos un ETF que invierte en bonos del tesoro americano y rinde 4,5% quien invertiría en un bono de Pampa que paga 5%?", explica

Respecto del mundo cripto, Lentini sostiene que "es otro universo" y estima que va a ser por doble partida beneficioso para los inversores más arriesgados, al tener más opciones de "trades y colocación del capital", enriqueciendo la oferta y las posibilidades mientras que a la vez, "puede servir para alejar a los miles de estafadores que acechan a diario".

Por último, el asesor recuerda que en la Argentin "la mitad de la economía está sin registrar y eso favorece a los fraudes, esquemas ponzis y ofertas que terminan lamentablemente en quitarle el dinero a la gente apelando a su codicia y desconocimiento".