Factores estacionales como el aumento de los costos de combustible y la persistencia de la inflación en alimentos mantendrían elevados los índices generales.
Inflación en EEUU: los ojos del mercado atentos a un dato que podría reconfigurar las expectativas
El informe del IPC de diciembre reflejará si la inflación persistente y las incertidumbres políticas complicarán aún más el camino de la Reserva Federal para ajustar su política de tasas en 2025.
FINANZAS15/01/2025
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre será la última prueba sobre si un resurgimiento de la inflación representa un riesgo para la economía de EEUU, mientras los inversores debaten cuándo y si la Reserva Federal reducirá las tasas de interés en 2025.
El informe, que se publicará este miércoles a las 10:30 a.m. en Argentina, prevé una inflación general del 2,9%, un aumento respecto al 2,7% anual registrado en noviembre. Se espera que los precios al consumidor hayan subido un 0,4% respecto al mes anterior, superando el incremento mensual del 0,3% observado en noviembre.
En términos "básicos", excluyendo los costos volátiles de alimentos y combustibles, se proyecta un incremento del 3,3% respecto al año anterior, por quinto mes consecutivo. Los economistas también prevén que los aumentos mensuales en los precios básicos se mantengan en un 0,3%, de acuerdo con datos de Bloomberg.
Las proyecciones del mercado
"La inflación parece haberse estancado moderadamente por encima del objetivo de la Fed", escribieron los economistas de Bank of America, Stephen Juneau y Jeseo Park, en un adelanto del informe.
El núcleo de la inflación sigue elevado debido a los costos de vivienda y servicios como seguros y atención médica. Se espera que los servicios básicos cambien poco en diciembre, tras sorpresas al alza en tarifas aéreas y alojamiento fuera del hogar en el informe anterior.
"Estas categorías deberían moderarse en diciembre", señalaron Juneau y Park. "Los precios de vivienda han disminuido en relación con principios de 2024, pero aún hay margen para mejorar".
El equipo prevé que los precios de alquiler aumenten nuevamente un 0,2% mes a mes, mientras que el alquiler equivalente de propietarios (OER, por sus siglas en inglés) debería aumentar ligeramente un 0,3%.
El próximo desafío de la Fed: una nueva administración
Aunque la inflación ha estado desacelerándose, aún supera el objetivo anual del 2% de la Reserva Federal.
La elección de Donald Trump como próximo presidente del país ha complicado aún más las perspectivas. Algunos economistas advierten que EE. UU. podría enfrentar un nuevo resurgimiento inflacionario si Trump cumple con sus promesas clave de campaña. El presidente electo asumirá el cargo la próxima semana.
Las políticas propuestas por Trump, como altos aranceles a bienes importados, recortes de impuestos a las empresas y restricciones a la inmigración, son vistas como inflacionarias. Estas medidas podrían complicar aún más el camino del banco central en materia de tasas de interés.
Además de las incertidumbres políticas, los recientes índices de inflación han sido elevados de cara al nuevo año, aunque los precios al productor mostraron cierto alivio en datos publicados el lunes.
"Es probable que el IPC de diciembre no sea bien recibido por la Reserva Federal", escribió el economista jefe de Oxford Economics para EE. UU., Ryan Sweet, el viernes. Sweet señaló que el sólido informe laboral de diciembre refuerza la pausa en las tasas de interés a finales de este mes, especialmente dado que los líderes del banco central han indicado que adoptarán un enfoque de flexibilización más gradual.
Al martes, los mercados siguen divididos sobre si la Fed reducirá las tasas en 25 puntos básicos en la segunda mitad de este año, con probabilidades de un recorte en junio alrededor del 40%.
"Nuestra previsión es que la Fed reduzca las tasas tres veces este año, pero el informe de empleo aumenta el riesgo de que haya menos recortes y de que la Fed no reduzca las tasas tan pronto como en marzo, lo que actualmente es nuestra línea base", escribió Sweet en un informe separado. El economista afirmó que necesita más evidencia de mejoras en el mercado laboral antes de ajustar su pronóstico.
Mientras tanto, Bank of America revisó su proyección a cero recortes de tasas este año, e incluso advirtió que un aumento podría estar sobre la mesa.
"La inflación está atascada por encima del objetivo, con riesgos inclinados al alza, la actividad es sólida y el mercado laboral parece haberse estabilizado", concluyeron Juneau y Park.
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