Inflación en EEUU: los ojos del mercado atentos a un dato que podría reconfigurar las expectativas

Las proyecciones del mercado

"La inflación parece haberse estancado moderadamente por encima del objetivo de la Fed", escribieron los economistas de Bank of America, Stephen Juneau y Jeseo Park, en un adelanto del informe.

El núcleo de la inflación sigue elevado debido a los costos de vivienda y servicios como seguros y atención médica. Se espera que los servicios básicos cambien poco en diciembre, tras sorpresas al alza en tarifas aéreas y alojamiento fuera del hogar en el informe anterior.

"Estas categorías deberían moderarse en diciembre", señalaron Juneau y Park. "Los precios de vivienda han disminuido en relación con principios de 2024, pero aún hay margen para mejorar".

El equipo prevé que los precios de alquiler aumenten nuevamente un 0,2% mes a mes, mientras que el alquiler equivalente de propietarios (OER, por sus siglas en inglés) debería aumentar ligeramente un 0,3%.

El próximo desafío de la Fed: una nueva administración

Aunque la inflación ha estado desacelerándose, aún supera el objetivo anual del 2% de la Reserva Federal.

La elección de Donald Trump como próximo presidente del país ha complicado aún más las perspectivas. Algunos economistas advierten que EE. UU. podría enfrentar un nuevo resurgimiento inflacionario si Trump cumple con sus promesas clave de campaña. El presidente electo asumirá el cargo la próxima semana.

Las políticas propuestas por Trump, como altos aranceles a bienes importados, recortes de impuestos a las empresas y restricciones a la inmigración, son vistas como inflacionarias. Estas medidas podrían complicar aún más el camino del banco central en materia de tasas de interés.

Además de las incertidumbres políticas, los recientes índices de inflación han sido elevados de cara al nuevo año, aunque los precios al productor mostraron cierto alivio en datos publicados el lunes.

"Es probable que el IPC de diciembre no sea bien recibido por la Reserva Federal", escribió el economista jefe de Oxford Economics para EE. UU., Ryan Sweet, el viernes. Sweet señaló que el sólido informe laboral de diciembre refuerza la pausa en las tasas de interés a finales de este mes, especialmente dado que los líderes del banco central han indicado que adoptarán un enfoque de flexibilización más gradual.

Al martes, los mercados siguen divididos sobre si la Fed reducirá las tasas en 25 puntos básicos en la segunda mitad de este año, con probabilidades de un recorte en junio alrededor del 40%.

"Nuestra previsión es que la Fed reduzca las tasas tres veces este año, pero el informe de empleo aumenta el riesgo de que haya menos recortes y de que la Fed no reduzca las tasas tan pronto como en marzo, lo que actualmente es nuestra línea base", escribió Sweet en un informe separado. El economista afirmó que necesita más evidencia de mejoras en el mercado laboral antes de ajustar su pronóstico.

Mientras tanto, Bank of America revisó su proyección a cero recortes de tasas este año, e incluso advirtió que un aumento podría estar sobre la mesa.

"La inflación está atascada por encima del objetivo, con riesgos inclinados al alza, la actividad es sólida y el mercado laboral parece haberse estabilizado", concluyeron Juneau y Park.