"De no recuperar el acceso a los mercados, Argentina seguirá dependiendo del apoyo financiero continuo de Estados Unidos y otros socios internacionales", alerta la entidad inglesa.
FINANZAS22/12/2025
Los bancos de inversión del exterior ya empiezan a hacer sus pronósticos para la Argentina el año próximo.
"El 2026 promete traer oportunidades y desafíos para la administración de Milei y Argentina. Políticamente, el gobierno debe aprovechar su posición fortalecida en el Congreso para obtener resultados tangibles en reformas estructurales que permitan un mayor crecimiento", dice EMFI Group, un banco inglés que sigue muy de cerca a la gestión de Javier Milei.
Destacan que, en el ámbito fiscal, "Milei demostró disciplina al mantener un sólido balance primario durante un 2025 electoral".
"Con la expectativa de que la actividad económica se fortalezca en 2026, mantener esta postura no parece difícil en comparación con los años anteriores. No obstante, no se pueden descartar riesgos de un nuevo malestar social, especialmente entre los empleados públicos y los beneficiarios de subsidios, cuyos ingresos se han visto drásticamente reducidos por los recortes del gasto", advierte.
Para EMFI, también se avecinan riesgos macroeconómicos. "Si bien las perspectivas de crecimiento son favorables, el país sigue expuesto a vulnerabilidades cambiarias, lo que hace que la acumulación de reservas dependa de la demanda de pesos argentinos. Los términos de intercambio, los resultados de la cosecha y las entradas de capital serán importantes para aliviar las presiones de la cuenta corriente y apoyar la acumulación de reservas en divisas", sostienen.
Finalmente, EMFI dice que el Tesoro se enfrenta "a la apremiante necesidad de recuperar el acceso a los mercados internacionales de capital". El Tesoro logró emitir un bono en moneda extranjera a 5 años, bajo ley local, dirigido principalmente a inversores locales.
Sin embargo, se trató de una emisión de tan solo US$ 910 millones con un rendimiento del 9,26%, "lo que pone en duda la capacidad del gobierno para obtener la financiación necesaria, a tasas sostenibles, para el año en los mercados externos", recuerda.
"De no recuperar el acceso a los mercados, Argentina seguirá dependiendo del apoyo financiero continuo de Estados Unidos y otros socios internacionales", alerta la entidad inglesa.
Los puntos destacados de su informe son, además, los siguientes:
"Vemos una mejora en las perspectivas políticas para Milei, ya que un mayor nivel de aprobación y apoyo en el Congreso le ayudará a aprobar leyes clave a favor del mercado en 2026".
"El gobierno se mantendrá comprometido con la disciplina fiscal, a pesar de la reducción prevista de la tasa impositiva general sobre la economía".
"El crecimiento se acelerará al 4,8% (desde el 4,6%), la inflación se desacelerará al 18,2% (desde el 30,5%) y el déficit por cuenta corriente se reducirá al 1,1% (desde el 1,4%)".
"La reciente actualización del marco monetario ayudará a prevenir la apreciación real de las bandas, reduciendo así la exposición a shocks externos, a la vez que facilita la compra de reservas de divisas".
"Consideramos que la estrategia de aumentar la compra de reservas permitiendo el crecimiento de los indicadores monetarios es coherente y viable, aunque las entradas de capital seguirán siendo necesarias para cubrir las necesidades de financiamiento externo".
"Con el anuncio de cambios en el régimen cambiario y un programa de compra de divisas, los diferenciales de riesgo prácticamente han convergido con sus pares de calificación crediticia, aunque persiste cierto riesgo a la baja".
"Considerando que la relación riesgo-recompensa aún se inclina al alza, mantenemos nuestra recomendación de COMPRA para los bonos de la Argentina, aunque con las valoraciones actuales somos más escépticos que hace unos meses".
Argentina queda a 9 escalones posibles del país presidido por Santiago Peña y aún está en el "purgatorio" financiero.
El programa reconoce las principales operaciones que los usuarios ya realizan dentro de Cocos (inversiones, suscripción a fondos comunes de inversión y uso de la tarjeta de débito).
En tiempo de descuento, cuando faltan apenas 20 ruedas de negocios para el 9 de enero, con el BCRA vacío, el equipo económico tuvo que tirar la toalla. Abandonó el crawling del techo de la banda al 1%. Y como prioridad, comprará dólares por el equivalente al 5% de lo que se opere en el MULC. Con estas medidas, los dólares y las reservas subieron. Los bonos mejoraron, pero el riesgo sigue quieto. Y la Bolsa subió en pesos, pero bajó en dólares. Caen las criptos y salta la onza de plata.
En 2026 vencen US$ 13.800 millones y en 2027 otros US$ 18.000 millones.
Tal como se esperaba, Caputo colocó el AN29 por US$ 1.000 M de valor nominal (910 M efectivos) pagando una tasa a vencimiento del 9,26% anual. Y la Fed bajó su tasa de 4 a 3,75%, con Powell afirmando que desde ahora se bajará más lentamente. El mercado local reaccionó con subas leves en acciones y bonos, y con dólar tranquilo. Todo preparado para la licitación de deuda en pesos de mañana, en la que vencen $13 B
El Tesoro amplió la emisión de letras para refinanciar deuda con el BCRA. Son $16,5 billones y US$1.500 millones con vencimientos hasta 2026.
El dólar bajó 0,4% contra una canasta de monedas y el mercado espera que la Fed baje la tasa
Es para el pago de deudas al contado, en una sola cuota.
El mercado argentino operó en el primer día de diciembre completamente desconectado respecto de lo que pasó en el mundo. En el exterior, por cambios de políticas en Japón y en EE.UU., más problemas técnicos y de inversores apalancados, hubo bajas, con gran caída en criptomonedas y salto vertical para la onza de plata. Aquí todo estuvo muy tranquilo. Lo único que inquieta es que la inflación sigue presionando, ahora con tasas de interés negativas
El Banco Ciudad reunió a expertos que radiografiaron una Argentina dual, veloz y en mutación. IA, crédito, salarios 25% abajo y la revolución cultural que empuja la Generación Z.
En la licitación de deuda en pesos, en la que había un vencimiento por casi $15 billones, Finanzas logró rolear $14 billones. Antes que se conociera ese dato, el mercado había terminado con dólares oficiales y financieros firmes, pero blue en baja. Gran suba de reservas en el BCRA. Bonos sostenidos, con riesgo en baja. Muy buen resultado en la Bolsa local, con salto de hasta 10% en los ADR. La única mancha fue una caída consistente para el trigo, al menor nivel desde mediados de 2020
¿Estaremos más cerca de un país que deje de mirar la economía todos los días? Hoy, dice Bernúes, "la calma nos indica que sí".
En 2026 vencen US$ 13.800 millones y en 2027 otros US$ 18.000 millones.
El director de IDEA y CEO del Grupo Galicia estará al frente del Comité organizador del evento, integrado por directivos de empresas. Mientras que Agustín Bellido, Gerente General de IBM Argentina y Cono Sur, fue designado presidente de Experiencia IDEA Management
En tiempo de descuento, cuando faltan apenas 20 ruedas de negocios para el 9 de enero, con el BCRA vacío, el equipo económico tuvo que tirar la toalla. Abandonó el crawling del techo de la banda al 1%. Y como prioridad, comprará dólares por el equivalente al 5% de lo que se opere en el MULC. Con estas medidas, los dólares y las reservas subieron. Los bonos mejoraron, pero el riesgo sigue quieto. Y la Bolsa subió en pesos, pero bajó en dólares. Caen las criptos y salta la onza de plata.
Mientras el BCRA ajusta las bandas, el Gobierno de Milei impulsa una reforma clave de la Ley de Glaciares para destrabar la minería y sumar dólares a las reservas.
El aguinaldo de diciembre 2025 ya tiene fecha confirmada. Qué día lo paga cada empleador y cómo calcularlo según tu salario o jubilación.
Tras años de crisis, OCA fue vendida a COC Global. El nuevo dueño, Leonardo Scatturice, busca integrarla con Flybondi y apostar a la logística regional.
Este jueves vence la última cuota del Inmobiliario Rural. Hay descuento del 10% para quienes pagan al día o tienen débito automático. Cómo acceder.
El programa reconoce las principales operaciones que los usuarios ya realizan dentro de Cocos (inversiones, suscripción a fondos comunes de inversión y uso de la tarjeta de débito).
Los postulantes cerrarán 2025 pidiendo sueldos 12% arriba de la inflación. El dato anticipa una negociación más tensa para el año que viene.
Argentina queda a 9 escalones posibles del país presidido por Santiago Peña y aún está en el "purgatorio" financiero.