Mientras que este jueves el Ineec publicará la inflación de febrero, que entre las consultoras estiman similar a enero (que dio 2,95%), ya empiezan a circular las primeras mediciones de lo que es marzo, un mes estacionalmente inflacionario (el inicio del ciclo escolar, el cambio de temporada en indumentaria y el fin de las vacaciones impulsan aumentos en educación, ropa y servicios). Así, algunas consultoras -con datos a la primera semana de marzo- muestran que los precios siguieron mostrando un comportamiento al alza pero más contenidos.
Desde la consultora LCG señalaron que en la primera semana de marzo el rubro "alimentos y bebidas" aumentó 1,6% contra una semana atrás. "Sucede después de una semana sin inflación en el rubro", dicen.
Así, la inflación mensual promedio de las últimas 4 semanas desaceleró 0,2 puntos a 4%,
pero todavía muy por encima del promedio de meses anteriores. Según la consultora, más de 2/3 de la inflación semanal la explicaron los aumentos de "carnes y bebidas", aportando 1,1 puntos porcentuales. Y agregan que "bebidas, carnes y panificados" aumentan por encima del 5% en el mes.
Para la consultora Equilibra, la variación de la primera semana de marzo marcó un aumento de 1,7%. "Según nuestras estimaciones, en la primera semana del mes la inflación semanal fue 1,7% (+0,4 puntos versus la primera semana de febrero). En el desagregado, los precios regulados ascendieron 2,5% impulsados por transporte público y tarifas energéticas, mientras que aún no se observa un impacto del shock internacional en el precio de la nafta local", sostiene la consultora de Martín Rapetti.
La novedad de la semana es que la inflación núcleo escaló 1,8%, por fuertes alzas en "educación y carnes", las cuales aportaron 0,4 puntos y 0,3 puntos de la inflación semanal, respectivamente. Y dicen que los precios estacionales descendieron 0,7% por estabilidad en indumentaria (aunque se avecina la temporada otoño-invierno) y bajas en frutas y verduras.
En cuanto a la inflación de marzo, Equilibra dice que "lo más probable es que la inflación de marzo arranque con 3".
El REM ya venía mostrando un alza en las expectativas de inflación mensual: un corrimiento paralelo para todos los meses futuros. Pero en esa suba se mantenía una curva descendente que indicaba desinflación. En el mercado de bonos, con datos más recientes, ya se observa una curva plana que indica cierto escepticismo en la reducción de tasas y de inflación.
De hecho, en el último relevamiento del Central las expectativas de inflación volvieron a corregirse al alza: la suba de precios recién perforaría el umbral del 2% mensual a partir de mayo.
El informe, elaborado con la participación de 46 especialistas —entre consultoras, centros de investigación y entidades financieras— anticipa que el índice de inflación de febrero se ubicaría en 2,7%, por debajo del 2,9% registrado en enero, aunque con una revisión al alza respecto de la estimación anterior.
Según el relevamiento, la inflación núcleo —que excluye precios regulados y estacionales— alcanzaría el 2,5% en febrero, también con una corrección de 0,4 puntos porcentuales frente al REM previo.
Los analistas proyectan que el ritmo de aumento de precios continuará desacelerándose de forma gradual durante el año. En ese escenario, el índice de inflación recién se ubicaría por debajo del 2% mensual en mayo. Para agosto, la fecha que Javier Milei puso para que el IPC empiece "con cero", el mercado estima 1,5%.
Para el cierre de 2026, el consenso de los analistas prevé que la inflación acumulada se ubique en torno al 26,1% anual, consolidando un sendero descendente en comparación con los registros de años anteriores, pero mucho más lento de lo que estimaba el Gobierno.
