Aún estamos viendo y calculando los efectos sísmicos de la llegada de Javier Milei a la Presidencia, pero podemos señalar al menos cuatro cosas que parecieran haber cambiado en forma duradera.
"La M mata a la K": la frase que resume el plan (y el riesgo) Milei
En este episodio, Andrés Malamud y Pablo Castro conversan sobre dos fuentes de riesgo de cara a 2027. El ministro de Economía dice que el riesgo kuka es cero, pero el mercado no lo percibe así. ¿Por qué? ¿Es el kirchnerismo la causa del temor de los inversores o una consecuencia de algo más profundo? ¿Es posible para el Gobierno encontrar un punto de equilibrio entre la sustentabilidad económica y la sustentabilidad política?
Las mejores frases del podcast
- Se habla de que el Gobierno está pasando unos días complicados porque salieron a la luz los consumos postergados de algunos funcionarios. Lo que querría sugerir es que también hay gastos postergados con tres víctimas principales: las universidades, los gobernadores y los proveedores —los contratistas de obra pública, por ejemplo—.
- Los inversores tienen muy pocas expectativas sobre la Justicia argentina. Es un gran tema pendiente: crear una Justicia confiable. Es algo que se puede romper muy rápido, pero construirlo toma muchos años.
- En la oposición a la renovación judicial que el Gobierno proponía, hubo solamente 11 senadores de 72 en contra —los kirchneristas eran alrededor de 30—. Esto significa que el Gobierno, a pesar de un pequeño desmadre económico y un gran desmadre político, consigue gestionar el equilibrio de fuerzas en el Congreso, donde es minoritario.
- La muñeca política de este gobierno sigue, si no intacta, amplificada en el medio de los escándalos de corrupción y los conflictos de poder. Por eso hablar de riesgo kuka me hace alinearme con Toto Caputo: los riesgos que corre este gobierno son los que se autogenera. Si hay riesgo de que el kirchnerismo gane las elecciones, es porque este gobierno fracasa. Si no fracasa, todas las encuestas indican que dos tercios de los argentinos no quiere volver atrás.
- Muchas veces el análisis del programa económico pone demasiado énfasis en la desinflación. Yo tiendo a verlo como algo más ambicioso: un programa que busca bajar la participación del Estado, reducir su tamaño y su regulación. La estabilización es algo que viene como parte de un programa mucho más grande, y la discusión es si los argentinos querían solo la estabilización o ese programa más grande.
- El riesgo propio del programa económico del Gobierno se puede descomponer en dos. Primero, el programa tiene vulnerabilidades —el atraso cambiario, por ejemplo—. Aunque es una postura difícil de pensar hoy. El programa financiero cierra hoy mucho más de lo que se pensaba hace un año.
- El segundo riesgo es que sea insustentable socialmente: que la gente no acepte la postergación del consumo presente en favor del consumo futuro.
- Necesitamos que sobren dólares y que no sobre gente. El programa es frágil si no sobran dólares, e inconsistente si sobra gente. El riesgo kuka es que esa frustración de la población sea capitalizada por alguien que después impugne los derechos de propiedad.
- El riesgo y el premio son del Gobierno. El éxito y el fracaso del programa está en sus manos. La M mata a la K.
- Si al Gobierno le va bien, la oposición no importa. Si al Gobierno le va mal, la oposición no importa: define cómo le va al Gobierno. Si al Gobierno le va más o menos, entonces la oposición importa, ahí la oferta es lo que puede determinar el resultado. Por eso el mantenimiento o la eliminación de las PASO es clave.
Andrés Malamud se recibió con honores en la carrera de Ciencias Políticas en la Universidad de Buenos Aires (UBA) y después hizo un doctorado en Ciencias Sociales y Políticas en el Instituto Universitario Europeo. Vive en Portugal y trabaja como investigador de la Universidad de Lisboa.
Pablo Castro es economista y politólogo. Ha sido docente en diversos cursos en la Universidad de Buenos Aires, consultor y analista financiero en Argentina y el Reino Unido.
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