El Ministerio de Economía afrontará este miércoles una de las licitaciones de deuda más importantes de las últimas semanas. La Secretaría de Finanzas buscará captar US$ 1.351 millones mediante una nueva colocación del Bonar 2029 (AO29) y, al mismo tiempo, refinanciar vencimientos por $8,5 billones. La principal novedad será el debut de un bono dual, diseñado para ofrecer cobertura tanto frente a la evolución de las tasas de interés como del tipo de cambio oficial.
El menú de instrumentos incluirá títulos a tasa fija, bonos CER, TAMAR, dólar linked, el Bonar 2029 en dólares y un nuevo bono dual con vencimiento el 28 de enero de 2028. Este instrumento pagará el mayor rendimiento entre la tasa mayorista para plazos fijos superiores a $1.000 millones (TAMAR) y la evolución del dólar oficial, buscando atraer a quienes desean permanecer en pesos sin resignar cobertura cambiaria.
Según PPI, el objetivo de Finanzas es probar el interés del mercado por esta nueva alternativa y, al mismo tiempo, extender los plazos de la deuda en moneda local, especialmente de cara a los fuertes vencimientos previstos para 2027. En un contexto de alta sensibilidad financiera, la estrategia apunta a sumar demanda sin presionar de más el costo de financiamiento.
Además del nuevo bono, el foco estará puesto en el Bonar 2029 (AO29). El Gobierno intentará avanzar hacia el objetivo de completar una emisión total de US$ 2.000 millones, aunque sin convalidar tasas más elevadas. Si no logra captar los US$ 1.351 millones previstos en la primera rueda, el jueves habilitará una segunda vuelta con un cupo adicional de hasta US$ 150 millones.
La estrategia ya quedó expuesta en la licitación anterior: aunque recibió ofertas por US$ 985 millones, el Ministerio adjudicó apenas US$ 470 millones para evitar que la tasa superara el 8% anual. En la segunda vuelta aceptó solo US$ 150 millones adicionales, priorizando el costo del financiamiento por sobre el volumen captado.
Con esta operación, el equipo de Caputo busca enviar una señal doble al mercado:
La licitación será una prueba clave para medir el apetito de los inversores por el nuevo bono dual y por el regreso del Bonar 2029 como instrumento central de financiamiento en moneda extranjera.
