Vuelve el interés por colocarse en inversiones riesgosas

Con un optimismo que fue de mayor a menor, el 11° día de Guerra en Irán se inició para el mercado argentino con pitos y matracas, todo subía de manera intensa, había pedidos de compra de papeles locales y lo que dominaba el ambiente -en medio de una buena presentación de la "Argentina Week" en NY- todo parecía que lo peor de esta crisis había terminado.

Pero por supuesto, como siempre ocurre en situaciones de guerra, cada disparo, cada bomba, cada misil generan cadenas de noticias y de decisiones encontradas. Y aunque en general se terminó con números en positivo para la Argentina, en EE.UU. hay muchas dudas sobre qué resultado obtendrá Trump con todo esto, y la Bolsa de Nueva York terminó casi neutra, como sin saber hacia dónde ir.

El fin del refugio: los inversores abandonan el dólar global y apuestan al riesgo argentino

Con este contexto, considerando las cosas de mayor a menor, el dólar global ya no fue tomado por los inversores del mundo como el refugio preferido, hubo repunte en el valor de los metales preciosos y de las criptomonedas, con clima en general alcista para metales básicos y granos, pero con los inversores teniendo en el paladar más preguntas que certezas.

Más allá de todo esto, la posibilidad de que la guerra en Irán termine pronto, con el nuevo régimen prácticamente desarmado, generó un pulso en el que volvió el interés por colocarse en activos de riesgo, y eso es algo esencial para la Argentina, por lo que los bonos y las acciones locales subieron y el peso argentino mejoró, con un Presidente Milei que contó con una presencia notable de inversores locales en esta semana en la que está intentando atraer capitales ciertos hacia el país.

Derrumbe del riesgo país: el Central suma reservas y el mercado festeja la "pax" cambiaria

Con todo eso, en el mercado cambiario local todos los dólares volvieron a bajar. El Banco Central pudo comprar dólares y sumar reservas. Los bonos tuvieron un interesante repunte, por lo que el riesgo país cayó nada menos que 29 unidades, hasta 554 puntos básicos. Y la Bolsa de Buenos Aires esta vez fue la mejor de la región, con suba en bloque de hasta el 7% en las ADR argentinas que cotizan en NY.

Por supuesto, en esta parte de la odisea que atraviesa Argentina, los desafíos llegan uno tras otro. Este jueves el flamante secretario de Finanzas Federico Furiase deberá un vencimiento de deuda no demasiado importante, sólo $2,8 billones, cuando en dos semanas vencen otros $15,2 billones. Y esta vez habrá ofrecimientos para todos los gustos, ya que intentan captar buena parte de los pesos que el BCRA va emitiendo con la compra diaria de dólares.

"Dólares hasta las orejas": la fuerte advertencia de Milei a Bausili por la lluvia de divisas

El Presidente Milei, ante la mirada de cientos de inversores de primerísima línea, dueños o CEOs de empresas, le anticipó al titular del BCRA que se prepare porque va a tener dólares hasta las orejas, porque se viene la cosecha gruesa con las alforjas bien llenas. Pero Milei le hizo una advertencia a Santiago Bausili: "Cuidado con cómo comprás dólares, porque va a haber muchos pesos; pero no me meto, te dejo decidir".

Y la licitación que deberá enfrentar la secretaría de Finanzas este jueves saldrá a ofrecer todos los títulos imaginables: habrá papeles a tasa fija, a tasa variable, ajustables por inflación, ajustables por tipo de cambio e incluso, otra vez, títulos directamente en dólares, el famoso Bonar 2027, que hasta ahora rindió 6% anual, con cupones mensuales, y Caputo se lanzará a captar por esa vía unos US$ 250 M adicionales.

Menú de bonos: la megatorta de títulos que el Tesoro lanza para aspirar los pesos del mercado

En detalle, en la licitación del jueves a tasa fija hay dos letras, una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 15 de mayo de 2026 (nueva) y una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de septiembre de 2026 (nueva). Entre los papeles ajustables por CER hay 4 papeles, una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 15 de mayo de 2026 (X15Y6 - reapertura), una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 30 de septiembre de 2026 (nueva), un bono del tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 31 de marzo de 2027 (TZXM7 - reapertura) y un bono del tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 30 de junio 2028 (TZX28 - reapertura). Entre los títulos ajustables a tasa variable en pesos hay dos papeles una letra del tesoro nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento 31 de agosto de 2026 (M31G6 - reapertura) y un bono del tesoro nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento 26 de febrero de 2027 (TMF27 - reapertura).

Entre los ajustables por tipo de cambio hay dos papeles: una letra del tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 30 de abril de 2026 (D30A6 - reapertura) y una letra del tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 30 de septiembre de 2026 (nueva). Y, directamente en dólares, se lanza nuevamente el Bonar 2027, un bono del tesoro nacional en dólares estadounidenses 6% con vencimiento 29 de octubre de 2027 (AO27 - reapertura).

Milei contra los "corruptos": el durísimo ataque a Rocca y el fin del acero caro en Argentina

Estos pasos que debe afrontar la Argentina, como herencia de los gobiernos anteriores, ocurren con un Presidente Milei cáustico, que no se calló nada. En NY, ante inversores atónitos, dijo: "Tuvimos un empresario corrupto que quería vender neumáticos tres veces más caros a la gente, y ahora las personas tienen las ruedas muchísimo más baratas, y tienen el dinero sobrante para gastar en otra cosa". 

• También agregó: "El tema es moral. Rocca cobraba el acero muchísimo más caro y pedía que se impidiera entrar acero más barato, que todas las empresas se lo paguen con precios de abuso". Eso tuvimos hasta ahora, en esta Argentina que, debajo del colchón, nos convierte en el segundo país del mundo con más dinero en efectivo atesorado.

En medio de todo esto fue muy difícil encontrar las variaciones de los números financieros del día, porque se movieron durante todo el día, con subas y bajas constantes, todo cambiando de dirección. Entre lo destacable, continuó la distensión en las tasas largas de EE.UU.: se pagó 3,5% anual a 1 año de plazo, 3,7% anual a 5 años, 4,1% anual a 10 años y 4,7% anual a 30 años. Y, con eso, en el exterior el dólar subió 0,1% contra el franco suizo, la libra y el yen, no cambió contra el euro y bajó 0,2% en Brasil, 0,4% en China, 0,6% en México y 2,2% en Chile.

Súper peso imparable: el dólar blue y el MEP derrapan mientras el Central se llena de reservas

En el mercado cambiario local, mientras tanto, con el dólar oficial a $1421,51, el BCRA compró US$ 67 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria logró sumar reservas por US$ 275 M. Así, con ese empuje, el súper peso sigue enarbolado. 

El dólar oficial bajó $19,40 hasta $1421,51, el blue bajó $5 hasta $1420, el Senebi bajó $10,68 hasta $1434,50, el MEP bajó $12,15 hasta $1421,81 y el contado con liqui bajó $9,77 hasta $1468. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa del 1% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 5%.

Con dólar para abajo, se apaciguó un poco el nerviosismo del carry trade, pero como este jueves el Indec anuncia el IPC de febrero, sigue el movimiento de los depósitos y con eso repunta la tasa de los plazos fijos: por plata chica el premio subió de 26,5 a 26,6% anual (21% en bancos grandes y 33% en bancos chicos) y por plata grande se siguió pagando 35,6% anual.

El quiebre de los 500 puntos: los bonos se disparan y el riesgo país está a poco de perforar el piso

En títulos públicos la sensación es que a partir de ahora finalmente se logrará quebrar a la baja la barrera de 500 puntos del riesgo país. Con expectativa por la declaración presencial de la Fernández en la causa Cuadernos, con más volumen, los bonos argentinos subieron 0,3% y el riesgo país cayó 29 unidades hasta 554 puntos básicos.

Donde las cosas están todavía más titubeantes es en el mercado norteamericano. Empiezan a aparecer encuestas sobre la elección de noviembre y Trump no está de momento con los mejores números. Hay síntomas de estanflación en la economía estadounidense y, en consecuencia, con dudas, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, ya que hubo suba del 0,1% para el Nasdaq, baja del 0,1% para el Dow y descenso del 0,2% para el S&P. Al tiempo que, con commodities altos, la Bolsa de San Pablo subió 1,4% y la Bolsa de México mejoró 0,8%.

El mejor del mundo: el Merval arrasa y las ADR argentinas explotan hasta 7% en Nueva York

Pero esta vez, a contramano de lo que pasa desde hace 15 meses, el mercado bursátil local fue el mejor de todos. Con $112.292 millones operados en acciones y $184.173 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 2,6%. Mientras que las ADR argentinas en NY anotaron suba en bloque del 1 al 7% para Central Puerto, Loma Negra, Telecom, Supervielle, Galicia, Edenor, Pampa E, TGS, Macro, IRSA, BBVA y Cresud; con bajas del 1 al 2% para Bioceres y Mercado Libre.

Por supuesto, nada está definido. Y los precios de los commodities lo demuestran. Hubo suba del 0,8% para el petróleo. Los metales preciosos estuvieron otra vez para arriba. También hubo subas para los metales básicos. En Chicago, la soja pudo subir, pero hubo bajas para el maíz y sobre todo para el trigo. En Rosario, el maíz y el trigo saltaron, con mejora más moderada para la soja. Y, finalmente, el bitcoin mejoró 2,2%, con subas menores para el resto de las criptomonedas.