Si bien todo lo que sobrevuela en torno a la Guerra en Medio Oriente es altamente volátil y puede cambiar de un momento a otro, hoy aparecieron algunas señales de acercamiento, incluso con chances de diálogo entre Irán y EE.UU. y eso generó un día de alivio en casi todos los mercados del mundo.
El petróleo, que fue el commoditie que convulsionó últimamente los negocios en casi todas partes, se mantuvo inmóvil, a la espera de lo que pueda suceder en el estrecho de Ormuz. Y como directa respuesta a ese movimiento, se frenó la masiva corriente de búsqueda de refugio en el dólar global. Aunque está muy claro que la intranquilidad continúa, por lo que volvieron a subir las cotizaciones de los metales preciosos y, sobre todo, se acentuó el rebote de las criptomonedas.
Este viento más amainado a nivel internacional le entregó a la Argentina un día de calma. Volvieron a bajar todos los dólares. El BCRA volvió a comprar unos pocos dólares en el mercado local y pudo sumar algunas reservas. Las tasas de los plazos fijos se estrechan. Los bonos mejoraron, provocando una consistente baja del riesgo país.
Pero la que sigue sin enterarse de la calma es la Bolsa de Buenos Aires, ya que casi todas las Bolsas del mundo subieron, pero el Merval volvió a bajar, con una paradójica suba en bloque para las ADR argentinas en NY.
Esta mala predisposición con los papeles privados tiene dos respuestas bien claras. Por un lado, los balances trimestrales que van entrando a la Bolsa porteña siguen dando resultados desalentadores, por un nivel de consumo que no despega.
Por otra parte, tal como acaba de declarar el ex titular del BCRA del mandato anterior, Miguel Ángel Pesce, "por la suba de las tarifas, la gente tiene muy poco dinero disponible, la inestabilidad macro generó un caos en las tasas y por todo eso la morosidad en los pagos está subiendo de manera preocupante".
Pero probablemente uno de los elementos que más afecta la intención de invertir en empresas argentinas es la dificultad para acceder al crédito. Ecija, una de las firmas de abogados de América latina, señaló que el "régimen de Inocencia Fiscal implica simplificar cargas administrativas y previsibilidad fiscal para contribuyentes", pero los dólares de los argentinos no están yendo a los bancos.
Hay compras récord de billetes, pero de momento se siguen guardando en cajas de seguridad, en el colchón o directamente se van a buscar renta en el exterior.
Y está tan preocupado el equipo económico por el retraso en la llegada de estos dólares, que deberían prender los motores para que la economía empiece a repuntar, que según versiones muy creíbles, empieza a pensarse en un movimiento peligroso, que afectó gravemente al país en el pasado: se piensa en autorizar a los bancos a prestar la gran cantidad de dólares que hay depositados en el sistema no únicamente a empresas generadoras de dólares, sino también al público en general, lo cual es algo ciertamente peligroso, sobre todo en tiempos de alta morosidad.
A todo esto, por si fuera poco, el Bank of America (BofA), uno de los bancos más grandes de Wall Street, emitió un informe en el que confirmó que decidió cerrar su recomendación de posicionarse en los bonos argentinos Globales 2035. Los había recomendado en julio del año pasado, ya se logró una importante ganancia, y ahora aconseja a sus clientes que es hora de tomar ganancias.
Hacia adelante BofA recomendó a sus inversores seguir de cerca la evolución del conflicto en Medio Oriente, que podría ser beneficioso para la Argentina país en términos comerciales, aunque persisten riesgos. "Una mayor aversión al riesgo podría afectar negativamente las posiciones más concurridas y retrasar el regreso de Argentina a los mercados de capitales", explicó en su último reporte a clientes.
Se sabe: el Presidente Milei está por viajar la próxima semana, junto a 8 gobernadores, a NY, donde se celebrará la "Argentina Week". La idea es promocionar al país y, de alguna manera, prepararle el terreno a un ministro Caputo que de momento sigue diciendo que no piensa ir a Wall Street a colocar deuda, porque por ahora, debido a un riesgo país alto "por los kuka" nos cobrarían demasiada tasa de interés.
Los analistas del BofA resaltaron que para la Argentina el saldo comercial energético mejora con esta crisis en Medio Oriente en alrededor de US$ 2.000 M por año, acercándose a los US$ 8.000 M, "y podría fortalecerse aún más, no solo por los precios más altos del petróleo sino también por los grandes proyectos de gas natural licuado (GNL)". De hecho, hoy mismo se firmó con Alemania un gran contrato para abastecer a la economía germana con gas desde Vaca Muerta.
Pero, al mismo tiempo, el BofA, muestra un lado negativo de todo este contexto: "Argentina es vulnerable a un aumento de la aversión global al riesgo y a mayores costos de financiamiento para los mercados emergentes", subrayó el informe.
"Seguimos con una visión constructiva y mantenemos nuestra recomendación sobre la deuda externa de Argentina, sobre todo en función del impulso reformista y la acumulación de reservas internacionales". Pero el BofA puso un dedo en el ombligo: ve también chances de que se debilite la imagen presidencial porque el repunte de la economía se demora y los ingresos de la población siguen muy abajo.
En medio de todo esto, con los bancos centrales mundiales aun desprendiéndose de bonos de la Fed, las tasas largas de EE.UU. siguen subiendo: se pagó 3,6% anual a 1 año de plazo, 3,7% anual a 5 años, 4,1% anual a 10 años y 4,7% anual a 30 años. Y, como directa consecuencia, en el exterior el dólar bajó contra casi todo: perdió 0,9% en Brasil, 0,8% en Chile, 0,4% en México y Japón, 0,3% en Suiza, 0,2% contra el euro y 0,1% contra la libra, pero no cambió en China.
Mientras que en el mercado cambiario local volvió a reinstalarse la pax cambiaria. Con el dólar oficial a $1427,83, el BCRA compró US$ 40 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria sumó reservas por US$ 73 M. Con todo eso, el dólar oficial bajó $5,57 hasta $1427,83, el blue bajó $5 hasta $1420, el senebi bajó $8,37 hasta $1434,04, el MEP bajó $8,90 hasta $1425,60 y el contado con liqui bajó $9,93 hasta $1468,99. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa del 1% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 5%.
Las recientes subas del dólar están generando titubeos entre los que están montados en el carry trade, por lo que hoy hubo una particular tasa mixta en plazos fijos: por plata chica bajó de 27% a 26,9% anual (21% en bancos grandes y 34% en bancos chicos) y por plata grande subió de 35,5 a 35,8% anual.
Luego de algunas dudas, como Milei sigue insistiendo que nada lo hará abandonar el superávit fiscal, los malos números de recaudación no impidieron que hoy, con alto volumen operado, los bonos argentinos subieran 0,2%, por lo que el riesgo país bajó 50 unidades hasta 538 puntos básicos.
En EE.UU. se difundieron datos del Libro Beige de la Fed, de donde surgió que los directivos del banco central norteamericano ven actividad económica y precios subiendo de forma moderada, con empleos que se mantuvieron estables. Eso, más la señal de alguna calma en Irán, provocó una rueda en verde en la Bolsa de Nueva York, con suba del 0,6% para el Dow, avance del 0,9% para el S&P y mejora del 1,4% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 1,4% (es la que más sube en lo que va del año) y la Bolsa de México mejoró 2,6%.
Pero la Bolsa argentina no se entera de todo esto. Hay preocupación por la inflación (el IPC de febrero daría alto y marzo también). El oligopolio de las prepagas no frena: vuelven a aumentar fuerte por encima de la inflación, con pacientes sin salida, soportando en sus cuotas una inflación que rueda a un ritmo del 50% anual.
Por todo eso, con $88.864 millones operados en acciones y $190.838 millones en cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 0,7%. Mientras que, paradójicamente, las ADR argentinas en NY anotaron una suba del 1 al 5% para Telecom, Mercado Libre, Supervielle, Cresud, Loma Negra, Central Puerto, Pampa E e IRSA, con baja del 1% para TGS.
Finalmente, en commodities, el petróleo bajó 0,1%. Hubo una mínima mejora para los metales preciosos. Se anotó un repunte para los metales básicos. Chicago mostró bajas para todos los granos especialmente para el maíz. En Rosario también hubo descensos consistentes para el maíz, la soja, el sorgo y el girasol. Y, tal como sucede desde que empezó el conflicto con Irán, las criptomonedas siguen resucitando, con un salto del 7,1% para el Bitcoin, con subas de hasta el 9% para el resto de los valores de ese panel.
