En otro día a los saltos, al compás de los bombardeos de Irán a instalaciones energéticas de países árabes vecinos, el petróleo arrancó el día con un gran aumento y con las Bolsas en rojos profundos.
La guerra dio vuelta todo: hay claros ganadores y perdedores
El petróleo siguió presionando a todos los mercados, sosteniendo al dólar global y afectando a todas las Bolsas. Los metales, preciosos y básicos, están en baja. Y las criptomonedas se despiertan. Junto a una buena actuación de los granos. Y, con petróleo y granos para arriba, la Argentina gana y el peso argentino se convierte en la moneda más fuerte en lo que va de 2026, a pesar de una inflación persistente.
Con costos y estrategias absolutamente desiguales, la Guerra en Irán se sigue desarrollando y frente a un mundo que siente riesgo de entrar en estanflación a la vuelta de la esquina, estos pocos días de bombardeos y de bloqueo del Golfo Pérsico, en el estrecho de Ormuz, está dejando grandes ganadores y perdedores.
Hasta fines de enero el mundo presentaba un cuadro de situación bien concreto: dólar mundial en baja, récords sucesivos tanto para el oro como para la plata y para varias Bolsas del planeta, criptomonedas para abajo, con granos y metales básicos en tendencia prácticamente lateral, es decir con pocas variantes.
Pero entre febrero y lo que va de marzo, todas las variables se dieron vuelta. Lo que tuvo más impacto fue, naturalmente el petróleo, que casi duplicó su valor de 55 a 102 dólares por barril. Pero además del petróleo hay otras variables inesperadas que también están muy para arriba: hay suba consistente para los granos y llamativo avance del dólar mundial contra casi todas las monedas. Al tiempo que los bonos de todas partes están en general débiles, las Bolsas están perdiendo casi todo lo que habían ganado últimamente. E, inesperadamente, lo que está resucitando es el Bitcoin y otras criptomonedas.
Ahora bien, para sorpresa de propios y extraños, otro de los valores que increíblemente está siendo muy beneficiado en todo este escenario es nada menos que el peso argentino. A nivel local todos los dólares siguen muy flojos, pese a la inflación persistente. Al punto que en lo que va de 2026 el dólar sube casi 3% contra el euro, 2% contra el yen y la libra y 1,6% en Chile, Pero el billete verde cede 0,1% en México, 1,5% en China, 3% en Brasil y tiene un notable derrape del 4,5% en Argentina.
Y, mientras el dólar oficial retrocede en el mercado local, los que están haciendo carry trade con tasas de entre 2,1 y 2,4% mensual se están alzando por ahora con grandes ganancias en dólares. Pero, como contracara, esos fondos están perdiendo terreno contra la inflación. O sea, los que tienen pesos en los bancos están ganando si hacen la cuenta en dólares, pero van perdiendo poder de compra, en una jugada que nadie puede asegurar cuánto tiempo más va a durar.
El pulso de hoy fue el mismo. A nivel internacional el petróleo siguió mandando, con una nueva suba. Y, atado a los petrodólares, ya que cada vez más barriles se transan en moneda norteamericana, el dólar global volvió a avanzar en todas partes. Mientras que a nivel local los dólares estuvieron mixtos, con el BCRA comprando dólares, pero perdiendo reservas (por oro en baja y pago de deudas). En tanto que los bonos se movieron poco, pero el riesgo sigue firme. Y, al compás de otro día rojo en Wall Street y Bolsas de todas partes, la Bolsa porteña también sufrió, con una caída en bloque de hasta el 14% en las ADR argentinas en NY.
La situación de un petróleo tan firme, y sin que nadie pueda asegurar cuánto tiempo más va a durar el conflicto, el precio de la gasolina sigue subiendo en EE.UU. y la inflación norteamericana tiene riesgos de volver a subir. Al punto que la herramienta CME FedWatch (una aplicación que anticipa lo que puede pasar con los fondos federales norteamericanos) determinó que la probabilidad de recorte de tasas en la Fed es consistente recién a partir de diciembre, dentro de nueve meses.
Con ese indicador en el medio, hubo una extraña ruptura en las tasas de EE.UU., ya que bajaron las más cortas, pero subieron las más largas: se pagó 3,6% anual a 1 año de plazo, 3,9% anual a 5 años, 4,1% anual a 10 años y 4,9% anual a 30 años. Y eso determinó que en el exterior el dólar terminara subiendo 1,6% en Brasil, 0,9% contra la libra, 0,8% contra el euro, 0,7% en México y Suiza, 0,4% contra el yen y bajó 0,1% en Chile.Sin embargo, mientras el dólar global se sigue afirmando, el mercado cambiario local sigue horizontal, como si la alta inflación de febrero y lo que se espera para marzo no tenga ninguna importancia. Con el dólar oficial a $1415,85, el BCRA compró US$ 45 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 190 M (por oro en baja y pago a organismos).
Y los dólares locales tuvieron distintas respuestas. El dólar oficial cedió $3,23 hasta $1415,85, el dólar blue bajó $5 hasta $1415, el dólar senebi bajó $0,72 hasta $1428,44, el dólar mep subió $7,31 hasta $1422,72 y el contado con liqui saltó $12,44 hasta $1472,22. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 0% y la brecha entre ccl y mayorista fue del 5%.
Después del IPC de febrero y de la buena licitación de deuda del jueves, persiste una lenta baja de la tasa de los plazos fijos: por plata chica el premio bajó de 26,5 a 26,4% anual (21% en bancos grandes y 32% por plata chica) y Por plata grande se siguió pagando 35,8% anual.
En títulos públicos, mientras tanto, el panel sigue en zona de resistencia. Con buen volumen, los bonos argentinos subieron 0,3%, pero el riesgo país subió 23 unidades hasta 584 puntos básicos, siempre muy lejos de poder acceder al crédito voluntario internacional.
En papeles privados, producto de la incertidumbre y de la posibilidad de estanflación global, hubo otro día en rojo en la Bolsa de Nueva York, con baja del 0,3% para el Dow, descenso del 0,6% para el S&P y baja del 0,9% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo bajó 0,9% y la Bolsa de México bajó 0,6%.
Y esta vez el mercado bursátil local tampoco se salvó. Con $72.058 millones operados en acciones y 195.359 millones en cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 1,9%. Al tiempo que las ADR argentinas en NY anotaron una baja en bloque del 1 al 14% para Bioceres, Supervielle, BBVA, Macro, Galicia, Edenor, Telecom, Loma Negra, Central Puerto, IRSA, Pampa E y Mercado Libre.
Más allá de todos estos números, lo que manda sobre toda la tendencia es el precio de los commodities. Hubo una nueva suba del 1,6% para el petróleo, con el WTI a 97,60 dólares y Brent a 102 dólares. Los metales preciosos fueron para abajo. Los metales básicos también estuvieron en descenso. En Chicago el trigo pegó un salto, con fue día para el maíz, pero mal resultado para la soja. En Rosario solo sonrió el sorgo, con alza mínima para el trigo y bajas para el girasol y el maíz. Y, por último, el Bitcoin subió otro 1,8%, rompiendo una resistencia clave, con mejoras incluso más importantes para el resto de las criptomonedas.
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El petróleo volvió a ser protagonista, mostrando otra vez precios superiores a los US$ 100 por barril. Eso llegó con un muy mal dato de inflación mayorista en EE.UU. y con malos augurios de parte de la Fed, que decidió no mover su tasa base. En Argentina, el peor dato fue la suba del desempleo, con inmuebles con precios en baja. El dólar global repuntó, también en Argentina. El BCRA compra dólares, pero pierde reservas. Las acciones se defendieron, pero los bonos siguen flojos y el riesgo supera los 600 puntos.
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Algunos avances en torno al paso del petróleo por el estrecho de Ormuz determinaron que el barril de crudo anotara un fuerte descenso. Eso permitió un rebote en las Bolsas principales. Pero la bolsa argentina sigue para abajo. En el mundo, el dólar global retomó la tendencia bajista, con tranquilidad total en el mercado argentino. Los bonos se defienden, pero el riesgo sigue subiendo y ya supera 600 puntos. Y la Bolsa porteña fue otra vez la peor de todas.
Pasó de todo. El régimen iraní metió más presión, avisó que el petróleo puede llegar a US$ 200 dólares. Hubo un atentado en EE.UU. y drones sobre California. Eso generó un salto para el petróleo y el aluminio y una fuerte caída en todas las Bolsas, con suba del dólar global, pero sin reacción en oro, plata y criptomonedas.
Las tensiones en torno a la guerra en Irán siguen alterando todo. Se hacen todo tipo de advertencias y corren rumores que parecen irreales. Con ese contexto, el dólar sube en el mundo y las Bolsas en general baja, con commodities muy firmes. Esta situación favorece a la Argentina. El dólar sube afuera, pero baja a nivel local. El BCRA compra dólares, pero pierde reservas por pago de deudas. Los bonos y el riesgo no se movieron. Pero la Bolsa argentina fue la mejor de todas, con salto para las ADR argentinas en NY.
El día arrancó con gran optimismo y precios de los títulos argentinos muy para arriba. Con el correr de las horas la algarabía algo se apagó, pero el día terminó igual en positivo. Todos los dólares bajaron, el BCRA compró dólares y sumó reservas. Los bonos subieron, el riesgo país bajó. Y la Bolsa argentina fue la mejor de todas. Ahora se viene un test, con una nueva licitación, para aprovechar.
En una de las ruedas más volátiles de la historia, el precio del petróleo marcó el ritmo de todos los negocios. En la apertura del día llegó a rozar los US$ 120. Pero al final del día, por varios movimientos, terminó a US$ 85 y pidiendo la hora. Las Bolsas y casi todo se movió al compás. Empezó todo en rojo y finalizó con leves subas. A nivel local hubo buenos datos industriales y notable venta de motos, no así en autos. Todo cambia minuto a minuto.
Con precios que cambian al compás de cada bombardeo, el mundo financiero bailó nuevamente al compás de lo que pasa en Medio Oriente. Lo que tuvo más impacto fue una suba vertical del petróleo. Y una movida de los inversores, que abandonan casi todas las monedas para pasarse al dólar, que es líquido y permite moverse rápido. A nivel local el dólar no se movió, hay súper peso. Los bonos se defienden. Y mientras las Bolsas mundiales bajan fuerte, esta vez el MerVal bajó apenas. Presión en torno a Caputo por la estrategia para financiar la deuda
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Con algún acercamiento entre EE.UU. e Irán, los mercados globales tuvieron un día con más calma. El dólar global bajó, las tasas largas de EE.UU. subieron. Y los metales preciosos y, sobre todo las criptomonedas, tuvieron suba por refugio. A nivel local, volvió la pax cambiaria. El BCRA compró dólares y sumó reservas. Los bonos mejoraron y el riesgo país bajó. Pero, pese a ADR argentinas en positivo en NY, la Bolsa de Buenos Aires sigue hacia abajo.
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