Casi con tortícolis, moviendo la cabeza de un lado al otro, sin entender los números rojos de todas las pantallas, analistas, operadores e inversores vivieron este jueves una verdadera tormenta perfecta, y lo peor del caso es que hubo algunos expertos que afirman que esto recién empieza.
De alguna manera, el efecto que provocó notables derrumbes de hasta el 15% en muchas cotizaciones estuvo muy ligado al último dato de gran aumento de empleo en EE.UU. y a la posibilidad que la Reserva Federal norteamericana termine todo 2026 sin aplicar ninguna baja en su tasa de interés base, lo cual provocó un desánimo en los precios de casi todo.
Para Argentina, la jornada tuvo un tono agridulce, ya que los dólares oficiales y los dólares financieros bajaron otro poco, con el blue para arriba, pero con el dólar mayorista cotizando a menos de $1.400, un precio que no se veía desde que Kicillof ganó en la elección bonaerense del 7 de septiembre pasado.
El dólar blue fue la excepción, subió apenas, porque muchos pequeños ahorristas empezaron a darse cuenta que con una inflación mensual cercana al 3% y con un plazo fijo por plata chica que paga poco más del 2%, muchos decidieron cancelar, y volver al canuto. De ahí que el stock de depósitos se estanca, tanto en pesos como en dólares.
Por lo demás, el BCRA siguió comprando una buena cantidad de dólares (US$ 141 millones), pero por la baja del oro y por compensaciones de comercio exterior, la autoridad monetaria terminó el día perdiendo reservas, lo cual pone a Reconquista 266 dentro de un ciclo en el que está comprando dólares, pero las reservas netas están prácticamente estancadas.
Y con ese marco, con el mundo financiero temblando, los bonos argentinos siguen completamente fuera del radar, por lo que el riesgo país subió 2 unidades, hasta 508 puntos básicos. Y, mientras Wall Street tuvo otro resbalón, la Bolsa de Buenos Aires fue la peor de todas, con una caída de hasta el 8% para los ADR argentinos que cotizan en Nueva York.
Fuerte caída de las tecnológicas
¿Cómo se explica lo que está pasando? El principio de la movida fue el "Efecto Empleo" en EE. UU., que aleja la posibilidad de una baja en la tasa de la Fed, lo que provocó un repunte del dólar contra algunas monedas del mundo que también están en problemas. Además, bajaron ligeramente las solicitudes iniciales de ayuda por desempleo, hasta 227.000 casos, por debajo de los 232.000 pedidos del dato anterior.
Y, obviamente, como la tasa de la Fed estará sostenida, hubo un desplome en los precios de los metales preciosos, con una caída muy importante para la onza de plata, de casi 10%, en una liquidación en cascada por inversores apalancados que tienen que cubrir posiciones.
Pero, además, por si eso no fuera suficiente, el jefe de equipo de salvaguardias de la empresa Anthropic (creadora de la IA Claude) renunció sorpresivamente a su cargo, emitiendo una advertencia inquietante, que se hizo viral inmediatamente: afirmó que "el mundo está en peligro".
Eso desató una venta en cascada de empresas tecnológicas, que terminó afectando a la bolsa de Nueva York, donde hubo una verdadera masacre en las compañías dedicadas exclusivamente al software: Unity y AppLovin perdieron entre 15% y 20%.
Hay un creciente temor de que la Inteligencia Artificial Generativa esté destruyendo el modelo de negocio de estas empresas más rápido de lo que se pensaba y eso hizo que los índices principales de Wall Street resbalaran entre 1 y 2%.
Los activos argentinos afectados
Y por supuesto, en un clásico "vuelo a la calidad", saliendo de lo riesgoso, el Merval de la Bolsa de Buenos Aires volvió a sufrir otro violento hipo beta, ya que terminó cayendo 5,4% en los precios locales, con las ADR argentinos tiñendo la pantalla de rojo casi absoluto.
O sea, lo que se ve ahora es que habrá tasas en EE.UU. altas durante más tiempo, eso sostendrá algo al dólar que venía en caída libre, y eso termina pinchando la burbuja de metales, petróleo, criptos y todo lo que aparezca, sin que haya lugar donde refugiarse.
Además de esto, mientras se desarrolla este tsunami, el ministro Luis Caputo sigue haciendo todo lo que se le ocurre para seguir barriendo la basura bajo la alfombra. La Secretaría de Finanzas convocó a una operación de conversión de Lelink con vencimiento en febrero para postergar compromisos hacia el mes de abril de 2026.
La invitación está dirigida a los tenedores de Letras del Tesoro vinculados al dólar estadounidense (Lelink) con vencimiento el 27 de febrero de 2026, identificados con el código D27F6. A cambio, el Gobierno ofrece una reapertura de las Lelink con vencimiento el 30 de abril de 2026 (D30A6), buscando extender el perfil de los vencimientos de corto plazo en un contexto de administración de pasivos remunerados.
La recepción de las ofertas se llevará a cabo el miércoles 18 de febrero de 2026, entre las 11:30 y las 15:00 horas, mediante un sistema de pliego único competitivo. Los interesados deberán especificar la cantidad de valor nominal en dólares y el precio por cada US$ 1000 de la nueva letra. Y la liquidación definitiva de la operación se realizará el lunes 23 de febrero de 2026, fecha en la que se acreditarán los nuevos instrumentos en las cuentas de los participantes que hayan cumplido con la transferencia de los títulos elegibles antes de la fecha límite establecida.
A contramano del movimiento iniciado por China ("sell América"), en una rueda repleta de riesgo hubo demanda de bonos de la Fed y, como consecuencia, subió el precio contado de esos valores y se acentuó la baja de las tasas largas de EE.UU.: se pagó 3,4% anual a 1 año de plazo, 3,6% anual a 5 años, 4,1% anual a 10 años y 4,7% anual a 30 años. Así, en el exterior el dólar subió 0,6% en Chile, 0,2% en Brasil y 0,1% contra la libra y el mexicano, no cambió contra el euro, y bajó 0,1% en Japón y 0,2% en Suiza y China.
El dólar no encuentra piso en Argentina
Pero a nivel cambiario local el dólar no encuentra piso. El dólar mayorista cotizó abajo de $1.400, no pasaba desde fines de setiembre pasado. Y, con el dólar oficial a $1.417,46, el BCRA compró US$ 141 millones en el mercado, pero al final del día la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 251 millones.
Con esto, el dólar oficial bajó $9,88 hasta $1.417,46, el dólar blue subió $5 hasta $1.440, el MEP bajó $11,81 hasta $1.420,03 y el contado con liqui bajó $9,29 hasta $1.469,52. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 2% y la del CCL con el mayorista fue del 5%.
En colocaciones de plazo fijo, empiezan a inquietar las consultoras que hablan de una inflación del 26% para este año, con algunos precios que ponen a la clase media contra la pared (prepagas, expensas, alquileres y tarifas) acercándose a un ritmo de inflación anual que supera el 40%. Frente a eso, la tasa de los plazos fijos es un chiste.
Frente a todo eso, con tasas a vencimiento que ahora para Bonares y Globales están entre 7% y 9% anual (con poca distancia respecto de lo que pagan empresas privadas internacionales con calificación AAA), los títulos públicos no seducen. Con pocos negocios, los bonos argentinos bajaron 0,1% y el riesgo país subió 2 unidades, hasta 508 puntos básicos.
Caída global de las Bolsas
En papeles privados, mientras tanto, hubo una dura baja en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow perdió 1%, el S&P cedió 1,3% y el Nasdaq cayó 1,9%. En tanto que la Bolsa de San Pablo bajó 0,9% y la de México cedió 0,6%.
Pero lo peor de todo el espectro estuvo en el mercado bursátil local. La recesión entrega malos balances y, con $106.402 millones operados en acciones y $164.804 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires cayó 5,4%. Al tiempo que los ADR argentinos terminaron con una suba del 1% para Telecom, pero con caída en bloque del 2% al 8% para BBVA, Galicia, Supervielle, Macro, TGS, Cresud, Pampa E, Bioceres, YPF, Edenor, IRSA, Central Puerto y Loma Negra.
Todas las commodities para abajo
Y donde más se sintió el temblor este jueves fue en las commodities, que están todas muy negociadas a futuro, con la expectativa de que la Fed baje su tasa, algo que ahora parece que no sucederá. Por eso, el petróleo cayó 3,2%. Hubo una fuerte caída para los metales preciosos, con los metales básicos también para abajo. En Chicago, en cambio, el día fue positivo, el trigo, la soja y el maíz mejoraron. Pero en Rosario todos los precios fueron a la baja. Y, lo peor de todo fue el mundo cripto: el bitcoin bajó 2,4% con desplome de hasta el 5% sobre todo para el Ethereum, que de cotizar a US$ 4.800 ahora vale apenas US$ 1.923 dólares, con una caída del 60% en apenas seis meses.
