El rescate de EEUU tiene que servir para blindar al Gobierno no solo hasta el 26 O, sino para el día después.
FINANZAS09/10/2025
Se acaban los dólares y comienza una nueva etapa a lo sumo que aparezca un contundente el salvataje de Trump y Bessent. Al Tesoro le quedan tan solo US$ 340 millones para usar y después de eso vendrán los dólares que adelantó el FMI. El cálculo corre por cuenta de Luis Secco y muestra como corre el "taxi" de los billetes verdes que utiliza Economía (comprados al campo en la última eliminación de retenciones) se aceleró. El miércoles vendieron US$ 330 millones y acumulan ventas por más de US$ 2.000 millones desde finales de septiembre.
En el medio, se esperan anuncios. Los bonos que venían cayendo 2% terminaron arriba. La especulación que es haya un anuncio inminente por el salvataje tripartido del Tesoro, el FMI y organismos como Banco Mundial y BID. ¿Podría haber un megapaquete para la Argentina? Algunos creen que sí.
Mientras aparezca, el Tesoro suelta hasta el último dólar para defender una paridad que el mercado descree. Lo había avisado Luis Caputo: "Vamos a vender hasta el último dólar en el techo de la banda". Sucedió en una escaramuza post "7 S" y se llevó US$ 1.000 millones del acuerdo con el FMI. Luego la mano visible de Scott Bessent y la eliminación de las retenciones hicieron que el mercado pagara la vuelta. Y acá estamos otra vez.
Al Gobierno le queda una rueda más para seguir colgado del travesaño. El viernes es feriado en la Argentina y el lunes en los Estados Unidos. Nicolás Capella, trader de Invertir en Bolsa (IEB), recuerda que en estos días hay que pagar US$ 316 millones a organismos internacionales. "Por lo tanto, salvo que entre algún anticipo de los ya anunciados por los OOII, o bien se hayan rolleado esos vencimientos, el Tesoro se ha quedado sin poder de fuego para seguir vendiendo en estos niveles", anticipa. "Por lo tanto, el jueves será de vital importancia ver si el Tesoro sigue parado en $1.430 o bien lo dejan correr hasta la banda en donde debería intervenir el BCRA", sostiene.
Hay muchas especulaciones con respecto al viaje del equipo económico: que se quedarán hasta el 14 (cuando llega Javier Milei) e incluso que volverán antes (con las manos vacías o con el deal cerrado). No se sabe. Lo que sí se sabe es que el rescate de EEUU tiene que servir para blindar al Gobierno no solo hasta el 26 O, sino para el día después.
En el cortísimo plazo, el Tesoro tiene balas para una última función. Después vendrá un saltito a $1.484,65 (el techo de la banda que informa el Banco Central) y de ahí los dólares de una Kristalina que imploró a que la gente acompañe a Milei en las elecciones.
El mercado se está dando vuelta: el Gobierno libera pesos, bajan las tasas y la demanda de dólares crece. Los que hacen carry trade sufren y los stocks de depósitos totales se invierten. En títulos, los bonos se afirman, pero las acciones argentinas siguen fuera de juego.
El miércoles tuvo varios focos de atención. Uno fue la colocación del nuevo bono en dólares (AO27) y hubo una oferta notable, con Caputo captando US$ 150 M, con el objetivo de pagar cupones y amortización de Bonares y Globales el 9 de julio. En la licitación pura de deuda en pesos, el 98% de lo captado fue en papeles CER. Con el dólar global bajando en el mundo, los dólares locales repuntaron y generaron movimientos en las tasas de los que hacen carry. El discurso de Trump y el balance de Nvidia sostienen a Wall Street, pero la Bolsa local la ve de afuera.
Mientras Caputo sigue haciendo magia con su estrategia financiera, aparecieron buenos indicadores que muestran que la economía real está saliendo de la estanflación que ven todos los especialistas. El Indec dijo que el nivel de actividad rebotó fuerte en diciembre. Los escribanos bonaerenses dieron muy buenos números para los inmuebles de enero. Y, junto con la lluvia, los precios de los granos en Rosario se siguen afirmando. Con esto, el BCRA suma más reservas, con un leve repunte para el dólar y mejoras para los bonos y las acciones.
En un día turbulento, la pelea de Trump con su propia Corte Suprema por los aranceles está alterando todas las cosas. Así, el dólar global bajó y Wall Street tropezó. Y con eso como marco, la Bolsa de Buenos Aires fue la peor de todas, los bonos bajaron y el riesgo país subió. En Argentina, notablemente, el dólar sigue bajando: está en el menor precio en 6 meses, período en el que hubo 14% de inflación.
Con datos muy complicados en EE.UU, los inversores mundiales siguen bajándose del dólar. Y en la Argentina eso se agudiza tanto que el peso se convierte en la moneda más fuerte de este año. Después del sí a la reforma laboral, el BCRA compró más dólares y sumó más reservas. Los bonos mejoraron, el riesgo país bajó. Y la Bolsa porteña siguió recuperando.
En un día donde el foco estuvo otra vez en el Congreso y en las protestas en un día de paro general, por la reforma laboral, el mercado argentino miró sorprendido hacia otra parte. El Indec anunció que en enero Milei logró el 27° mes consecutivo con superávit comercial, con una mejora notable en enero de este año contra enero del año pasado. Con esto, los dólares bajan más, los bonos siguen sin interesar, el riesgo sigue sostenido. Pero la Bolsa logró un buen repunte, con suba en bloque para las ADR en NY.
Un día antes de que se debata en Diputados la reforma laboral, con paro de la CGT y movilizaciones de grupos de izquierda, la empresa Fate anunció sorpresivamente su cierre definitivo, con despido de casi 1000 personas. La movida generó una gran tensión durante todo el día. En el Gobierno lo tomaron como en un intento del círculo rojo industrial para que el programa económico actual termine. El dólar no se movió, los bonos tampoco, pero la Bolsa de Buenos Aires fue la que más cayó.
Es muy probable que la Argentina se vuelva a encarecer (y mucho) en dólares en los próximos meses cuando salga a la cancha la liquidación de soja y maíz.
Es muy probable que la Argentina se vuelva a encarecer (y mucho) en dólares en los próximos meses cuando salga a la cancha la liquidación de soja y maíz.
La notable creación de empleo en EE.UU. desactivó la posibilidad de que la Fed baje la tasa pronto. Eso fortaleció al dólar y todo lo que había crecido por la debilidad del billete se bajó de su burbuja. Cayó todo: metales, criptomonedas, petróleo y por supuesto las Bolsas
Con subas en las commodities, los títulos de toda América Latina estuvieron nuevamente de fiesta, pero los papeles argentinos siguen en un pantano. Las razones: más inflación, recesión y la discusión del tema laboral, con mucho conflicto. Las consultoras empiezan a calcular una inflación del 26% anual. Eso descoloca las operaciones a tasa de interés. En la licitación de este miércoles, se roleó casi todo, con tasas más altas. Los bonos y las acciones locales siguen sin fuerza. El blue levantó, mientras los oficiales siguen bajando
Incomprensible. El viejo Indec midió para enero la mayor inflación de los últimos diez meses, y la mayor variación anualizada desde agosto, y sin embargo todos los dólares se hundieron. La venta de dólares y la colocación de pesos a tasa es tan marcada, que los bancos bajan el premio para depósitos grandes. Los bonos no se mueven. Y la Bolsa argentina remontó. Todo en otro día difícil para las cripto, sobre todo para el Ethereum.
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