RIESGO PAÍS IMPARABLE: RUMBO A LOS 1.000 PUNTOS

Los mercados argentinos atraviesan una jornada de fuertes pérdidas, con el riesgo país en su nivel más alto en más de un año y un clima global que suma presión sobre los activos locales. El indicador de JP Morgan saltó 80 puntos y alcanzó las 927 unidades, mientras los bonos en dólares caen hasta 3%, el Merval retrocede 4,8% y las acciones argentinas se desploman en Wall Street.

La combinación de incertidumbre electoral, menor liquidez financiera y un escenario internacional más volátil profundiza el castigo sobre los activos de Argentina. En este contexto, los inversores se refugian en posiciones más defensivas y amplifican la venta de títulos soberanos y acciones.

Riesgo país en 927 puntos: por qué se hunden bonos y acciones argentinas

El indicador elaborado por JP Morgan alcanzó así su nivel más alto desde el 24 de octubre de 2025. La escalada refleja un deterioro marcado de la confianza de los inversores: el riesgo país más que duplicó su valor en los últimos cuatro meses y registró un incremento cercano al 30% durante octubre, en un contexto de desaceleración económica, Inflación persistente e incertidumbre política.

La presión vendedora afecta especialmente a los títulos públicos en moneda extranjera. Los Bonares y Globales pierden alrededor de 2,5%, con retrocesos de hasta 3% en los bonos de mayor duración, que suelen mostrar una sensibilidad más elevada ante los cambios en las expectativas financieras.

En la Bolsa porteña, el índice MSCI Merval cae 4,8%, hasta los 84.026 puntos. Las compañías argentinas que cotizan en Nueva York también operan mayoritariamente en terreno negativo, con Mercado Libre encabezando las bajas al desplomarse 13,4%, después de presentar su balance trimestral.

Para Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, la evolución de los activos argentinos refleja una creciente preocupación por el escenario electoral de 2027. "El riesgo país siguió subiendo al nivel más alto desde las elecciones legislativas nacionales de octubre de 2025. Consideramos que esto sigue dando cuenta de la prima electoral y de la incertidumbre del mercado mirando al año próximo, en especial teniendo en cuenta la asistencia del Tesoro de EEUU a Argentina entre las elecciones de provincia de Buenos Aires y Nacionales de 2025", explicó.

El especialista advirtió además que los inversores podrían mantener una posición defensiva mientras evalúan la evolución de las variables económicas y su impacto social. "Hacia adelante, el mercado podría seguir en modo cauto, ponderando cada vez más la dinámica de variables macro y micro con incidencia sobre el humor social del electorado", agregó.

Wall Street se desploma y arrastra el humor de los mercados globales

La caída de los activos argentinos coincide con una fuerte corrección de Wall Street, donde el índice tecnológico Nasdaq retrocede 5,3%. Las empresas vinculadas con semiconductores concentran parte de las pérdidas: el índice PHLX Semiconductor se hunde más de 9%, mientras Nvidia cae 8,9% y Micron se desploma 15,2%.

La volatilidad internacional está alimentada por varios factores: el triunfo demócrata en las elecciones legislativas estadounidenses, las dudas sobre el futuro de la política económica de Donald Trump, los balances empresariales y las consecuencias de la guerra en Irán. A esto se suma el encarecimiento del petróleo, con el Brent en US$ 98,05 por barril, tras subir 3,6%, en un escenario de tensiones en el estrecho de Ormuz.

En Brasil, el índice Bovespa retrocede 0,5%, hasta los 166.803 puntos, después de revertir las ganancias iniciales. La corrección regional muestra que la presión no se limita a los activos argentinos, aunque la elevada percepción de riesgo del país amplifica el impacto de los movimientos internacionales.

El factor Trump y las dudas sobre una nueva asistencia financiera

Martín Mazza, director de MM Investment, sostuvo que los resultados electorales estadounidenses introducen nuevas variables para los inversores. "La reacción del mercado tras las elecciones estadounidenses muestra algo interesante. Wall Street no está celebrando necesariamente el triunfo demócrata, sino la posibilidad de que un Congreso opositor limite nuevas expansiones fiscales y reduzca la incertidumbre sobre las decisiones de Trump", afirmó.

Sin embargo, el especialista advirtió que el nuevo equilibrio político en Washington podría complicar el acceso argentino a respaldo financiero. "El debilitamiento político de Trump también podría encarecer cualquier nueva asistencia financiera estadounidense. Con el riesgo país todavía por encima de los 900 puntos, queda claro que una mejora del contexto internacional no alcanza para disipar las dudas locales de cara a 2027", señaló.

La preocupación se concentra en la capacidad del Gobierno de Javier Milei para sostener la estabilidad financiera y recuperar el crecimiento económico. La asistencia estadounidense durante 2025 constituye un antecedente relevante, pero el nuevo escenario político podría agregar incertidumbre sobre eventuales mecanismos de apoyo.

Actividad económica, tasas de interés y 2027: qué anticipan los analistas

En el frente interno, el Banco Galicia señaló que "la debilidad de la actividad reaviva el debate sobre la necesidad de relajar la política monetaria", aunque destacó que la demanda de pesos muestra señales de recuperación y las tasas pasivas se mantienen ligeramente positivas en términos reales. La entidad agregó que las medidas de alivio fiscal, financiamiento sectorial y acceso al crédito podrían impulsar gradualmente la actividad sin comprometer el equilibrio de las cuentas públicas.

Por su parte, Delphos Investment advirtió que "el mercado continúa descontando estabilidad cambiaria durante el período electoral -presidenciales de 2027-, lo que plantea una inconsistencia entre ambos tramos". Ante ese escenario, la consultora consideró que algunos bonos en dólares con vencimientos posteriores a las elecciones presentan valuaciones atractivas y recomendó seguir de cerca las oportunidades para dolarizar parte de las carteras.