Demostrando pragmatismo, pero a la vez sin abandonar el ideario libertario, el Gobierno dio hoy dos pasos importantes. El más grande, sin dudas, es la aprobación en media sanción de la carta orgánica del BCRA, que si es ratificada por el Senado fijará políticas claves estructurales monetarias y fiscales para los Gobiernos que sucedan al actual mandato de Javier Milei, que intentará reelegir su cargo presidencial en octubre de 2027.
Y la segunda medida de nota fue el anuncio realizado por la mañana por el ministro de Economía Luis Caputo, que apura, ya para los primeros días de setiembre, el uso del 2% del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de ANSES, un monto equivalente a $ 2 B, para dar créditos hipotecarios a primera vivienda para unas 18.000 familias, que tendrán chance de obtener financiamiento en plazos de hasta 25 años, con una tasa tope de UVA + 7% anual.
Caputo explicó que el sistema no será con entrega directa de créditos desde ANSES a la gente, sino a través de los bancos, que recibirán vía licitaciones fondos para que puedan fondearse a largo plazo, para que se extiendan los plazos fijos actuales que están a 30 días de plazo, para empezar a moverse con colocaciones a entre 1 año y 5 años, tal como sucede en otros países, que cuentan financiamiento de Fondos de Jubilaciones Privadas o Compañías de Seguros, esquemas que fueron borrados del mapa en los últimos 20 años por el kirchnerismo.
Todas estas medidas buscan una estabilidad en las políticas de largo plazo, pero esencialmente se intenta también empezar a reactivar la estancada economía real, sobre todo en los grandes centros urbanos. El Gobierno tomó nota del creciente mal humor social y ve que la pelea electoral de 2027 está más reñida que hace unos meses. Aunque el ministro Luis Caputo señaló, al anunciar los créditos, que "en el mercado nadie cree que el kirchnerismo pueda volver al poder, pero si eso llegara a ocurrir, Venezuela va a ser Disneylandia".
Con estas situaciones de fondo, el mercado local siguió registrando presión cambiaria para los dólares oficiales y financieros, los más operados, pero el dólar blue volvió a bajar, y está en rojo en lo que va de agosto. El BCRA pudo volver a comprar hoy una buena cantidad de dólares (US$ 61 M), pero la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 129 M, esencialmente porque en el exterior el oro esta vez perdió valor.
Los títulos argentinos, mientras tanto, mostraron una señal repartida. Los bonos casi no se movieron, pero el riesgo país subió 5 unidades, hasta 517 puntos, más por factores externos que internos. Y la Bolsa porteña tuvo una mínima suba en el índice Merval, pero con mayoría de bajas para las ADR argentinas en NY.
Además de lo sucedido a nivel local, hubo en el mundo varios factores que movieron el avispero. Uno de los elementos que más impacta en la Argentina fue la renovada tensión entre Rusia y Ucrania, con cuellos de botella en el Mar Negro, algo que provocó un verdadero salto para los granos en el mercado de Chicago. Eso se vio compensado con un petróleo más débil, porque las sanciones económicas de Trump contra Irán no parecen importantes, con acuerdo además entre Teherán y Omán para manejar los peajes en el estrecho de Ormuz.
Todo esto mueve los principales valores de exportación de la Argentina. Y, debe tenerse en cuenta, que el motor del comercio exterior sigue encendido como un turbo. Las exportaciones de petróleo de la Argentina suben 43,7% en el primer semestre. Las exportaciones argentinas de soja suben 5,7% en primer semestre. Las exportaciones argentinas de trigo suben 39,5% en el primer semestre. Y las exportaciones argentinas de carne suben 36,3% en el primer semestre. Todos números kilométricos, que contrastan con la medición de FIEL, que indicó que la actividad industrial cae 1,1% en julio en base anual.
Otro de los elementos que tuvo hoy en vilo a los mercados fue la presentación del balance trimestral de la empresa con mayor capitalización del mundo. Y, tras el cierre de negocios se conoció que Nvidia ganó $ 26,4 B en el segundo trimestre de 2026, 59,2% más que los US$ 16,6 B del segundo trimestre de 2025. Con esto, la rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) de Nvidia es del 118%, un nivel considerado aceptable por el mercado. Sin embargo, en el post-cierre su cotización de esta empresa clave de la IA bajaba algo más del 1%, confirmando la rueda negativa con la que cerró la Bolsa de Nueva York.
El otro renglón que tuvo a los analistas, los operadores y los inversores con las calculadoras en la mano fue la licitación de deuda en pesos que realizará mañana la secretaría de finanza. Al revisar lo que puede surgir de esta movida, en el mercado se concluye en que el menú ofrecido por el gobierno refleja una "aspiración corta", ya que en la licitación de mañana Finanzas ofrece todos papeles cortos, y no se licita el Bonar 2029 ("porque con el nivel de riesgo país actual -115 puntos más alto que hace un mes-, para colocarlo debería pagar una tasa más alta que lo deseado por el Gobierno").
El gobierno argentino enfrenta este jueves una nueva licitación de deuda, en la que deberá cubrir vencimientos por $ 12,8 B (equivalentes a US$ 8360 M). El monto del vencimiento no es tan abultado si se lo compara con otros desafíos recientes, pero los bonos argentinos están bajando desde hace 7 semanas, con un riesgo país que saltó de 402 a 517 puntos básicos. En el menú de opciones hay tres papeles a tasa fija: una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de noviembre de 2026 (S30N6 - REAPERTURA), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 29 de enero de 2027 (nueva) y un bono del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 31 de mayo de 2027 (T31Y7 - REAPERTURA). Un papel que ajusta por inflación: la letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 29 de enero de 2027 (X29E7 - reapertura). Y un papel atado al dólar: la letra del tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 30 de octubre de 2026 (D30O6 - reapertura).
Hubo, además, otros semáforos que movieron decisiones en las finanzas externas. EE.UU. publicó hoy el índice PCE de julio que mide los gastos de consumo personal: dio 0,2% mensual (más alto que el -0,1% de junio) y 3,7% anual (igual que el dato del mes anterior). Mientras que el PCE core, dio en línea con lo esperado por el mercado: 0,2% mensual y 3,3% anual. Y otro factor que también hizo girar la cabeza de los inversores fue que la empresa Meta acepta pagar casi US$ 17.000 M para evitar un juicio por incitar la adicción de menores a las redes. Con eso, Meta bloqueará Instagram y Facebook durante la noche para adolescentes y limitará su uso a dos horas diarias, y su cotización terminó hoy con una suba del 1%, pero con el enorme pago para no ir a juicio.
Otro elemento que movió el avispero tuvo que ver con el secretario del Tesoro de EE.UU. Por lo visto hoy, la amenaza de Bessent de realizar una compra gigante de bonos del Tesoro no está moviendo el amperímetro, por lo que las cotizaciones al contado de esos papeles cedieron y, en consecuencia, las tasas largas norteamericanas volvieron a subir: se pagó 4% anual a 1 año de plazo, 4,4% anual a 5 años, 4,7% anual a 10 años y 5,2% anual a 30 años. Y con eso en el exterior el dólar subió 1% en Chile, 0,6% en Suiza, 0,5% contra la libra, 0,2% contra el euro y el real y 0,1% en México y Japón, y no cambió en China.
A nivel cambiario local la presión de inversores que buscan atesoramiento en moneda dura continúa. Así, hubo dólares financieros y oficiales en alza, aunque el dólar blue volvió a bajar, quedando en negativo en el balance de todo agosto. Con el dólar oficial a $ 1533,11, el BCRA compró US$ 61 M en el mercado y, al final del día, la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 129 M.
Con esa estructura, el dólar oficial subió $ 2,04 hasta $ 1533,11, el dólar blue bajó $ 10 hasta $ 1555, el dólar senebi subió $ 2,43 hasta $ 1542, el dólar mep subió $ 3,03 hasta $ 1544,35 y el contado con liqui subió $ 6,38 hasta $ 1608,63. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 6%.
Pero como muchos inversores siguen enfocándose en el dólar, la tasa de los plazos fijos sigue firme: por plata chica el premio se mantuvo en 20,2% anual (16% en bancos grandes y 24% en bancos chicos), pero por plata grande los bancos tuvieron que subir la renta de 28,1 a 28,4% anual.
En títulos públicos, a la espera de la licitación de mañana, con buen volumen, los bonos argentinos tuvieron una suba mínima en sus valores locales, pero el riesgo país subió 5 unidades, hasta 517 puntos básicos, por las fuertes oscilaciones de la deuda norteamericana, que es la base de comparación de todos los índices EMBI.
En papeles privados, hubo una nueva rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, con baja del 0,1% para el S&P y el Nasdaq y descenso del 0,2% para el Dow. En tanto que la Bolsa de San Pablo cerró sin cambios y la Bolsa de México cedió 0,1%.
Mientras tanto, con las movidas pragmáticas hipotecarias de Caputo, sin perder el rumbo libertario de Milei con la reforma del BCRA, el mercado bursátil local tuvo una buena respuesta. Con $ 73.672 M operados en acciones y $ 238.962 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,5%. Mientras que las ADR argentinas en NY anotaron una suba del 1% para Pampa E, con baja del 1 al 2,5% para Mercado Libre, Cresud y Loma Negra.
Por último, en commodities, el petróleo bajó 0,4%. Los metales preciosos dieron un paso atrás. Los metales básicos siguen débiles. En Chicago hubo un gran aumento para todos los granos, fundamentalmente para el trigo. En Rosario, en cambio, solo el maíz puedo subir, mientras que el resto de las semillas anotó bajas. Y, finalmente, el Bitcoin bajó 0,7%, con descensos aún mayores para el resto de las criptomonedas.
