El Banco Central volvió a comprar fuerte en el mercado cambiario y sumó un dato que empieza a incomodar a una de las lecturas más repetidas del mercado: la idea de que el dólar está “atrasado”.
Este jueves, el BCRA compró US$ 447 millones, la segunda adquisición diaria más alta de 2026. Con esa operación, la autoridad monetaria acumuló más de US$ 9.600 millones en lo que va del año y encadenó 96 ruedas consecutivas con saldo comprador.
El dato no es menor. Si el tipo de cambio estuviera claramente fuera de equilibrio y el peso estuviera artificialmente fuerte, la presión esperable sería otra: demanda de dólares, pérdida de reservas y necesidad de vender divisas para sostener el esquema.
Pero está pasando lo contrario: el Banco Central compra. Y compra mucho.
"Tremendo!", sentenció Federico Filipini de Adcap en X.
Tras la operación, las reservas brutas del BCRA superaron los US$ 48.000 millones y alcanzaron su mayor nivel desde octubre de 2019.
Desde que se implementó el nuevo marco monetario en enero, el Central incorporó US$ 9.681 millones. Abril fue el mes más fuerte, con compras por US$ 2.769 millones, mientras que mayo volvió a mostrar una aceleración importante en las últimas ruedas.
Según señaló Adrián Yarde Buller, economista jefe de Facimex, “con la compra de hoy, el BCRA llega a 96 ruedas consecutivas comprando divisas, la tercera mejor racha de la historia”.
La discusión sigue abierta, pero el dato de reservas introduce un matiz relevante. Una cosa es decir que el tipo de cambio real perdió competitividad frente a determinados momentos del pasado. Otra distinta es afirmar que el esquema cambiario está al borde de una crisis.
Por ahora, el mercado muestra otra señal: hay oferta de dólares suficiente para que el BCRA siga acumulando reservas.
En otras palabras, si el dólar estuviera tan atrasado como sostienen algunos analistas, el Central difícilmente estaría comprando cientos de millones de dólares por rueda. En ese escenario, lo esperable sería una sangría de reservas, no una acumulación.
Desde el Ministerio de Economía señalan, además, que el ingreso fuerte de dólares de la cosecha agrícola todavía no apareció por completo en el mercado. Si esa liquidación se acelera, el BCRA podría tener todavía más margen para seguir comprando divisas en las próximas semanas.
La clave será si esta dinámica se sostiene cuando pase el pico estacional de oferta del agro y cuando aumente la demanda de importadores, turismo y cobertura financiera.
Por ahora, el dato central es contundente: el Banco Central compró US$ 447 millones en un solo día, acumula más de US$ 9.600 millones en 2026 y llevó las reservas a máximos desde 2019.
En medio del debate por el supuesto atraso cambiario, el mercado dejó una señal difícil de ignorar.
